特斯拉HW4.0自2022年起规模量产，直接带动了车载光学镜头需求的跃升，联创电子作为特斯拉500万像素ADAS镜头的一供，自2022年10月起开始向模组供应商三星电机大规模供货。随着头部厂商新产能陆续释放，车载光学镜头供需节奏正从初期的供不应求，逐步走向平衡乃至结构性过剩，行业竞争将更多转向高像素产品与客户卡位。
需求端：HW4.0放量开启高像素镜头周期
特斯拉HW4.0新驾驶系统搭载了十三颗500万像素摄像头，其中8颗由联创电子供应，5颗由舜宇光学提供，模组订单则交由三星电机。联创电子作为特斯拉的一供，其车载镜头业务在HW4.0平台已开始量产出货，并于2022年10月起向三星电机大规模供应500M高清镜头。
除特斯拉外，高像素摄像头的需求正从头部新势力向外扩散。联创电子是蔚来8M摄像头的独供，覆盖ET7、ET5、ES7等搭载新驾驶系统的车型，且该业务为模组加镜头的整包供应。比亚迪8M车型尚未大规模出货，对业绩拉动有限，但后续放量后联创将成为其8M摄像头的一供（供应份额2/3）。高像素镜头需求端的客户结构正从单一头部客户向多家新势力及自主品牌扩散。
供给端：头部厂商扩产节奏与产能对比
车载光学镜头的供给端，三家原消费电子厂商——舜宇光学、欧菲光、联创电子——构成了主要产能方。以下为三家镜头及模组的月度产能与远期目标对比：
| 公司 | 2022年镜头产能（月） | 2022年模组产能（月） | 远期目标 |
|---|---|---|---|
| 联创电子 | 3kk | 1kk | 8kw镜头+6kw模组（2025年） |
| 舜宇光学 | 8kk（国内6kk，越南2kk） | 0.5kk | 2kk模组（23年一季度末） |
| 欧菲光 | 3kk | 1.2kk | — |
需要说明的是，上述产能为感知类与成像类摄像头之和，两类摄像头在单价及毛利率上差异极大，实际含金量需对应具体供应链来判断。联创电子的差异化优势在于模造玻璃自产，其模造玻璃月产能约5kk，按一个镜头平均两片玻璃计算，与当前镜头产能较为匹配。此外，联创的镜头产能目前集中在江西南昌，合肥基地（二期）预计年中开始爬坡，远期目标为2025年镜头年产能达8kw、模组达6kw。
供需节奏预判：从紧缺走向平衡，高像素与客户卡位成关键
车载光学供需周期的演化可分为三个阶段：
初期供不应求：特斯拉HW4.0切换纯视觉方案，500万像素镜头需求集中释放，头部厂商率先受益，联创电子作为一供获得确定性增量订单。
厂商集中扩产：头部厂商纷纷规划新产能，如联创合肥基地爬坡、舜宇模组产能扩张，产能爬坡节奏将决定供需拐点的到来时点。
新产能释放后的价格压力：随着行业产能逐步释放，叠加其他车企跟进高像素摄像头的节奏差异，低像素或同质化产品将面临价格压力，而具备高像素量产能力、模造玻璃自产及稳定大客户关系的厂商更具韧性。
值得注意的是，激光雷达产业链的教训提示了“产能不等于出货”——炬光科技与长光华芯在2022年三季度均因行业上量进度低于预期而业绩不及预期。车载光学同样存在客户提货节奏与项目验证进度的不确定性，供需节奏的演化还需结合后续车企实际搭载进度与第三方实测数据进一步验证。
常见问题
联创电子在特斯拉HW4.0供应链中扮演什么角色？
联创电子是特斯拉HW4.0平台500万像素ADAS镜头的一供，13颗摄像头中8颗由联创供应，5颗由舜宇提供，模组订单归三星电机。联创自2022年10月起向三星电机大规模供货。
车载光学镜头的供需拐点主要取决于什么？
主要取决于头部厂商新产能的释放节奏与其他车企跟进高像素摄像头的速度。联创合肥基地爬坡、舜宇模组扩产等产能投放进度，以及比亚迪8M车型等下游放量时点，共同决定供需从紧缺转向平衡的时间窗口。
高像素镜头领域，联创电子的竞争优势体现在哪里？
联创电子的核心优势在于模造玻璃自产（月产能约5kk），以及深度绑定特斯拉、蔚来等头部新势力客户。蔚来8M摄像头为独供，比亚迪8M车型后续放量后联创将成为一供（份额2/3），客户结构兼具确定性与成长性。