国电电力依托神华兄弟公司支持与自有煤矿布局，在长协煤覆盖上做到了100%签约与100%履约，成为主流火电上市公司中上半年唯一实现火电盈利的企业，其“长协煤自给”模式为火电燃料自主可控提供了可参考的样本路径。

进口煤依赖是火电成本受制于人的核心痛点。华能国际2022年上半年总采购量中21.2%为进口煤，其火电业务经营利润亏损89.7亿元，主要因其沿海电厂较多、受国际煤价冲击更大；大唐发电上半年的火电亏损也主要由福建、浙江、江苏三个沿海省份造成。相比之下，国电电力在2022年上半年即实现100%长协供煤，该公司拥有兄弟公司神华的支持，且自身控股多个煤矿，2022年上半年标煤入炉价格为968.22元/吨，明显低于华能国际二季度的1245元/吨及华润电力的1135.2元/吨。

长协煤为何能对冲进口煤风险

长协煤机制通过提前锁定煤量与价格，将燃料成本从随行就市的波动中剥离出来。衡量火电企业成本管控能力的关键指标包括入炉价格、入炉盈亏平衡价格、长协签约率与履约率。入炉价格决定成本，入炉盈亏平衡价格体现盈利能力，两个长协率的乘积即采购端长协煤占比，占比越高，成本端压力越小。

2022年上半年，国电电力是唯一实现100%长协签约与100%履约的火电企业；大唐发电在7月实现100%长协签约、8月实现100%履约，华润电力在7月30日实现100%签约，华能国际在7月8日签约率达83.5%。这些数据表明，在发改委年中“3个100%”要求推动下，火电企业普遍在提升长协覆盖，但国电电力的执行节奏领先。

区域禀赋与集团协同的样本意义

内蒙华电的案例进一步印证了燃料自主可控的价值。内蒙是低煤价、高来风的地区，内蒙华电拥有自有煤矿（魏家峁煤矿），成本端相比全国性火电企业更为稳定。这类区域性电力公司凭借地域资源禀赋，在燃料保障上具备天然优势。

国电电力的模式则体现了集团协同的力量——背靠神华这一兄弟公司，叠加自身控股煤矿，形成了“外部长协+自有资源”的双重保障。这种模式的核心不在于单一指标领先，而在于将燃料供应链的确定性转化为经营的稳定性，在煤价高企周期中有效抵御了进口煤价格波动的冲击。

常见问题

国电电力的长协煤模式能否直接复制？

不能简单复制。国电电力的模式依赖集团内煤炭资源协同（神华兄弟公司）及自有煤矿布局，其他企业需根据自身股东背景、区域煤源条件构建差异化方案。但提升长协签约率与履约率是普适方向，大唐发电在7月、8月先后实现100%签约与履约也证明了追赶路径可行。

沿海电厂如何降低进口煤依赖？

沿海电厂因地理位置更倾向使用进口煤，受国际煤价波动影响更大。提升国内长协煤采购比例、与煤企签订中长期合同是主要路径，但需平衡运输成本与供应稳定性，具体效果取决于煤源距离与物流条件。

衡量火电企业燃料自主可控能力看哪些指标？

重点跟踪三个定量指标：入炉价格（标煤）、入炉盈亏平衡价格、长协签约率与履约率。入炉价格反映成本水平，盈亏平衡价格反映抗煤价上涨能力，两个长协率则预示未来成本端的可控程度。三者结合可较完整评估企业的燃料保障能力。