火电设备购置约占电厂总造价的40%，这笔投资在产业链上的分配并不均匀：锅炉、汽轮机（含发电机）等主机设备占据绝对大头，而辅助设备虽然单体价值量小，却因市场分散而具备更大的业绩弹性。整体来看，主机设备市场由少数大型厂商主导，辅机市场则呈现“小而散、弹性大”的格局。

主机设备：价值核心与寡头格局

火电的三大主机设备为锅炉、汽轮机、发电机。其中汽轮机和发电机紧密相连，通常可视为一个环节，因此核心价值集中在锅炉和汽轮机两大块。这两类设备技术门槛高、单机价值量大，构成了设备投资的主体，市场格局也相对集中，主要由具备大型电站装备制造能力的头部厂商主导。

从造价结构看，火电机组分为66万千瓦和100万千瓦（1GW）两大类。以新建电厂为例，2台66万千瓦机组的设备投资约在16亿至20亿元之间，2台100万千瓦机组的设备投资约在24亿至28亿元之间。主机设备因其核心地位，分走了这笔投资中的绝大部分。

辅助设备：市场分散，弹性突出

与主机设备不同，辅助设备（如脱硝系统、储热罐、电锅炉等）的价值量较小，且市场更为分散。这主要是因为辅助设备的配置取决于改造的技术路线——纯凝机组改造涉及的辅助设备较少，而热电联产机组因需兼顾发电与供热，涉及储热、循环等系统的改造，技术路线多样（如切除低压缸进汽、蓄热罐、旁路供热、电锅炉等），每种路线所需的设备各不相同。

市场分散的另一面是业绩弹性大。以青达环保为例，其在灵活性改造领域主要涉及全负荷脱硝系统，该业务占其营收的比重呈现快速增长态势，业绩弹性明显大于传统业务。

常见问题

火电设备投资中，主机和辅机的分配比例大概是多少？

主机设备（锅炉、汽轮机、发电机）占据设备投资的绝大部分，是价值分配的核心。辅助设备单体价值量小，但技术路线多样、市场参与者众多，整体呈现分散格局。具体比例因机组类型和改造方案不同而有差异。

为什么说辅机设备市场“分散但弹性大”？

辅机设备种类繁多，且热电联产改造存在多种技术路线，每种路线涉及的设备不同，因此单一厂商难以形成垄断，市场天然分散。但也正因如此，在火电灵活性改造加速推进的背景下，专注于细分领域的辅机厂商（如青达环保的全负荷脱硝系统）能够实现营收的快速增长，业绩弹性远大于传统业务。

三大主机设备的市场格局如何？

锅炉和汽轮机（含发电机）是火电设备的核心，技术壁垒高，市场集中度也高，主要由具备大型电站装备制造能力的头部厂商主导。相比之下，辅机市场则更为分散，竞争格局也更多元。