上海电气在超超临界汽轮机领域市占率约五成，是这一细分赛道的头部厂商。火电主机市场的增长空间主要来自新建机组的设备投资、存量机组的维修改造，以及灵活性调峰带来的增量需求，行业整体规模可观但更偏向结构性增长。
新建机组：二次再热成为主流，设备投资占比约四成
新建火电机组正以二次再热工艺为主流，这类机组能源利用效率更高、碳排放更少，但造价也明显更高。从设备投资看，设备空间约占火电项目总投资的40%，以2台100万千瓦机组为例，设备投资约在24-28亿元区间，其中锅炉、汽轮机、发电机三大主机是大头。以二次再热百万千瓦机组为例，锅炉造价约10亿元，汽轮机约4亿元，发电机约2.5亿元，合计约17亿元。
在竞争格局上，三大主机厂商分别为上海电气、东方电气和哈尔滨电气。汽轮机领域，上海电气在超超临界机组上优势明显，投产后效率高、订单比例相对多，市占率预计在五成左右；锅炉领域三家厂商效率接近，东方电气份额相对略多。此外，锅炉因需配合厂房建设施工，交付最早也最长，业绩贡献上预计最先反映。
存量改造与灵活性调峰：带来持续性增量
除新建机组外，存量火电机组的维修和改造也是重要的需求来源。以锅炉管这一细分环节为例，有头部企业披露其合同中约10%以上的订单来自燃煤机组维修和改造项目，且这类订单交期紧、批量多、价值量较高。随着超超临界技术的普及，煤电的供电煤耗已从原先约347公斤/度降至约256公斤/度，存量机组的技术升级仍有空间。
灵活性改造是另一条增长线。火电在新能源消纳中的角色日益重要，机组需要承担更多调峰任务，这带动了相关辅助设备的需求。辅助设备市场相比主机更为细分和分散，涉及物料输送、空冷系统、钢结构等多个品类，参与者多为多品类协同布局，单一品类的市场集中度相对较低。
常见问题
三大主机厂的市场格局如何？
三大主机厂商为上海电气、东方电气和哈尔滨电气。汽轮机领域上海电气在超超临界上优势明显，市占率预计约五成；锅炉领域三家效率接近，东方电气份额略多；发电机与汽轮机连接紧密，通常视为一体来看。
火电设备投资在项目中的占比是多少？
设备投资约占火电项目总投资的40%。以2台100万千瓦机组为例，设备投资在24-28亿元区间，其中锅炉、汽轮机、发电机三大主机为投资大头。
存量火电机组的改造需求有多大？
存量改造是重要的需求来源。有锅炉管头部企业披露，其合同中约10%以上订单来自燃煤机组维修和改造项目，这类订单交期紧、价值量较高。此外，超超临界技术将供电煤耗从约347公斤/度降至约256公斤/度，存量机组升级空间仍在。