天新药业正通过募投项目扩产维生素A和维生素B5，其下游应用场景的需求结构正呈现出饲料仍是基本盘、但医药化妆品等高端领域增速更快的变化趋势。饲料添加剂是维生素A和B5最大的下游需求来源，而宠物饲料、功能性食品和医美级护肤品正成为拉动新兴增长的重要力量。
维生素A下游需求以饲料为主，医药化妆品占比小
维生素A的下游应用主要集中在饲料添加剂领域，官方资料显示该领域占比超过80%，主要用于促进动物生长；其次是食品强化剂，占比约10%；医药和化妆品领域合计约占5%。这意味着天新药业扩产的维生素A产能，其核心需求仍将锚定在规模化养殖和饲料工业上。
维生素B5下游结构更分散，化妆品原料增长较快
维生素B5（泛酸钙）的需求结构同样以饲料添加剂为主，占比约60%；食品和医药领域合计约占20%；化妆品原料（如泛醇）占比约15%。值得注意的是，化妆品级维生素的增速可达8-10%，明显高于饲料级约3-5%的增速，反映出医美级护肤品对维生素原料的拉动作用正在增强。
新兴需求：宠物、功能性食品与医美
除了传统饲料、食品、医药三大领域，宠物饲料、功能性食品和医美级护肤品正成为维生素需求的新增长点。宠物饲料对维生素A和B5的添加需求随着宠物消费升级而提升；功能性食品和医美护肤品则对原料纯度与稳定性有更高要求，推动了高端维生素原料的市场扩容。
常见问题
天新药业扩产维生素A和B5的主要目的是什么？
天新药业通过IPO募投项目新建年产1000吨维生素A和年产7000吨维生素B5项目，旨在完善其维生素产品线，抓住下游饲料、食品、医药及化妆品领域持续增长的需求。
维生素下游哪个领域需求增速最快？
化妆品级维生素的需求增速可达8-10%，明显快于饲料级约3-5%的增速，主要受益于医美级护肤品和功能性食品的快速发展。
天新药业目前在产哪些维生素品种？
天新药业目前在产的维生素品种包括维生素B6、维生素B1和生物素（VB7），其产能利用率和产销率均处于较高水平。