天新药业投资近24亿元扩产维生素A和维生素B5，新增产能能否被市场消化，核心取决于全球维生素市场的整体规模、下游需求的持续增长以及行业竞争格局。 从现有数据看，维生素B族是全球维生素市场中占比最大的细分品类，占33%的份额，维生素A占13%，下游饲料消费占维生素总需求的70%以上，为新增产能提供了基础需求支撑。但新增产能的具体消化情况，还需结合天新药业自身的产能利用率、行业整体供需平衡以及龙头企业的竞争态势来综合判断。
天新药业的产能扩张计划
天新药业通过IPO募集资金，规划建设年产1,000吨维生素A项目和年产7,000吨维生素B5项目，总投资约23.98亿元。根据官方资料，天新药业现有维生素A产能为6,000吨，维生素B5产能为7,000吨，生物素产能为90吨。从历史数据看，公司现有产品的产能利用率较高——维生素B6的产能利用率在2019-2021年维持在91%-95%，维生素B1的产能利用率甚至超过100%（2021年达150%），生物素产能利用率在2021年也达到124%。这说明天新药业现有产线处于满负荷甚至超负荷运转状态，扩产有其现实需求。
全球维生素市场规模与下游需求
从市场份额看，维生素B族（含B5）占全球维生素市场的33%，维生素A占13%，是两大重要细分品类。维生素的下游需求主要来自饲料（占维生素消费70%以上）、食品、医药和化妆品等领域。饲料行业对维生素的需求较为刚性，尤其是猪、禽等养殖业对维生素A和B5的添加需求稳定增长。此外，维生素在医药和化妆品领域的应用也在持续拓展，例如维生素B5（泛酸钙）在皮肤护理和伤口愈合方面的功效得到广泛认可。
产能消化风险与竞争格局
虽然天新药业现有产能利用率较高，但新增产能的消化仍面临两方面的挑战。一方面，维生素行业整体存在结构性过剩风险。以维生素K3为例，全球产能超过1万吨，但需求仅约6,000吨，产能利用率不足60%。另一方面，维生素A和B5市场已有新和成、亿帆医药等龙头布局。根据官方资料，新和成拥有10,000吨维生素A产能，亿帆医药拥有12,000吨维生素B5产能，均高于天新药业扩产后的规模。行业龙头产能利用率的变化和市场竞争态势，将直接影响天新药业新增产能的消化速度。
常见问题
天新药业的扩产项目具体包括哪些内容？
天新药业IPO募集资金主要用于新建维生素A、维生素B5、胆固醇和25-羟基维生素D3项目。具体包括年产1,000吨维生素A项目、年产7,000吨维生素B5项目，以及年产350吨胆固醇、6吨25-羟基维生素D3项目，总投资约23.98亿元。
维生素B族在全球维生素市场中的占比有多大？
根据公开数据，维生素B族是全球维生素市场中占比最大的细分品类，占33%的市场份额。维生素E占30%，维生素C占21%，维生素A占13%，其他品类占3%。
天新药业现有产能利用率如何？
根据公司招股书数据，天新药业现有主要产品产能利用率较高。维生素B6在2019-2021年产能利用率分别为91.73%、92.19%、95.20%；维生素B1产能利用率分别为110.28%、111.10%、150.37%；生物素产能利用率在2020年和2021年分别为74.27%和124.41%。整体来看，公司产线处于满负荷或超负荷运转状态。