对维生素单品而言，成本与盈利模式可以拆成两步看：产能利用率决定单位固定成本能摊多薄，产销率决定产能是否真正转化为收入。以天新药业为例，其VB6（吡哆醇）设计产能6500吨，2021年产量6188.25吨、产能利用率95.20%，同年销量6393.41吨、产销率103.32%——产量接近满产、销量又高于当期产量，意味着当年动用了部分库存来满足订单，累库压力较小。高产能利用率摊薄折旧等固定成本，产销率超过100%则说明产出基本被市场消化，两者共同构成单品盈利的底层支撑；而原材料、能源与环保投入的具体占比，属于公司未在公开资料中披露的成本科目，需以公司后续披露及第三方研究为准。
成本端：高负荷如何摊薄单位成本
维生素属于精细化工品，成本结构中通常包含原材料、能源动力、环保投入与制造费用等科目，其中折旧、公用工程等相对固定。天新药业VB6设计产能6500吨，2021年产量6188.25吨，产能利用率95.20%，2020年、2019年分别为92.19%和91.73%。连续三年九成以上的高负荷运行，意味着单位产品分摊的固定成本被压得较低，这是单品成本竞争力的重要来源。
产销率方面，2021年VB6产销率103.32%，高于2020年的100.91%和2019年的98.03%。产销率超过100%，说明当期销量大于产量，动用了此前形成的库存，反映的是需求端对产能的消化能力。产能利用率与产销率同时处于高位，是判断一个维生素单品是否"卖得动、摊得薄"的两个关键指标。
盈利模式：不同品类的差异从何而来
同样是B族维生素，盈利模式并不相同。天新药业在产的三个VB品种中，VB1设计产能4000吨，2021年产能利用率达150.37%、产销率92.96%；生物素设计产能90吨，2021年产能利用率124.41%、产销率95.95%。产能利用率可以显著超过100%，说明实际产出能够突破名义设计产能；而产销率低于100%则意味着部分产出转为库存。 相比之下，VB6的产销率高于100%，产成品去化更为顺畅。
从扩产方向看，天新药业募集资金主要投向年产1000吨维生素A项目、年产7000吨维生素B5项目，以及年产350吨胆固醇、6吨25-羟基维生素D3项目，并配套销售网络及智慧工厂、企业研究院和补充流动资金。募投重心从在产的B族品种转向VA等新品类，反映的是品类扩张而非单一品种的线性放量，不同品类的供需格局与盈利节奏也因此存在差异。
常见问题
VB6产能利用率95.20%意味着什么？
它指2021年VB6实际产量6188.25吨与设计产能6500吨的比值。这一水平说明产线接近满负荷运行，单位产品分摊的固定成本相对较低，是成本端的重要观察指标。
产销率103.32%是否等于供不应求？
产销率是销量与产量的比值，2021年VB6销量6393.41吨高于产量6188.25吨。这表示当期动用了库存来满足销售，累库压力较小，但单一年度的产销率并不能直接等同于长期的供需格局。
维生素单品的成本主要由哪些部分构成？
通常包括原材料、能源动力、环保投入与制造费用等。具体到各科目的占比，公司公开资料未作披露，建议以公司后续定期报告及第三方研究数据为准。