军工合金按10%成材率放大需求后，材料供给的扩产节奏与军机批量交付周期之间存在明显的错配风险：军机批产爬坡以年度为单位快速放量，而钛合金从海绵钛、钛锭到钛材的产业链扩产涉及高能耗冶炼与大型锻压设备建设，节奏更慢，供需错配的潜在环节集中在海绵钛提纯和高端钛材加工两大环节。 以“十四五”期间新增2850架军机为口径测算，仅机身结构件一项的钛合金材料总需求就达到约5.5万吨，叠加军用航发领域约4万吨的需求，短期需求集中释放对上游供给形成较大压力。

供需周期：2-3年扩产节奏与批产爬坡的赛跑

军工钛合金的需求扩张是“单机用量提升+军机总量扩容”的双重驱动。从单机用量看，军用飞机钛合金质量分数呈长期上升趋势，从早期的个位数百分比逐步提升至约15%的水平；从总量看，军机批量交付集中在五年规划周期内放量，而钛合金产业链的扩产则涉及多个环节的产能建设周期。

产业链自上而下分为海绵钛、钛锭、钛材三大环节。海绵钛主流采用镁还原法生产，具有高能耗、高污染特征，产能建设受环保约束明显；钛锭环节主流采用真空自耗电弧熔炼（VAR），但多次熔炼仍无法完全消除高熔点金属夹杂，更先进的冷床炉熔炼（CHM）设备此前主要依赖进口；钛材环节依赖自由锻、模锻、辗环等工艺，大型模锻液压机等核心设备投入大、建设周期长。上游扩产节奏与下游批产爬坡之间存在时间差，形成供需错配的基础条件。

供需错配的潜在环节与缓冲机制

供需错配的潜在环节主要有两个。其一，海绵钛提纯环节：航空级海绵钛要求0级以上纯度，与工业级（2级左右）存在明显品质门槛，高端产能扩张受制于能耗指标与技术积累，短期供给弹性有限。其二，高端钛材加工环节：国内具备航空级钛合金锻造能力的企业数量有限，大型模锻设备属于稀缺资源，产能爬坡需要较长时间。

不过，产业链也存在一定的缓冲机制。从需求结构看，军用市场因有规划指引相对可量化，排产计划性较强，下游主机厂可提前向材料端传递需求信号；同时，部分头部企业已布局更为先进的熔炼装备，例如宝钛集团旗下装备公司自主研制的真空电子束熔炼炉（EB炉）已实现首锭出炉，这类装备的国产化突破有助于缓解高端环节的供给瓶颈。此外，远期看民用航空市场是重要的需求第二曲线，但国产大飞机尚在成熟过程中，其需求释放节奏更为平缓，不会在短期内与军用需求形成叠加冲击。

常见问题

四代机单机钛合金用量有多大？

以重型四代机为例，单机空重17吨、钛合金质量分数20%，对应单机钛合金部件重量约3.4吨；按10%成材率折算，单机钛合金材料需求约34吨。资料中“17吨”指的是重型四代机的单机空重，而非钛合金需求量。

成材率10%意味着什么？

成材率10%是测算中将钛合金部件重量放大为材料需求的折算系数，即生产1吨钛合金部件需要约10吨原材料。这一口径下，“十四五”期间新增2850架军机的机身结构件钛合金材料总需求约5.5万吨。

供需错配会持续存在吗？

短期看，军机批产爬坡速度快于上游材料扩产节奏，错配风险客观存在；中期看，随着国内先进熔炼装备国产化推进和锻造产能逐步释放，供给端有望逐步匹配需求；长期看，民用航空市场的需求释放更为平缓，有助于平滑整体供需节奏。