在两轮车ODM模式下，利润分配高度依赖企业在设计、制造与品牌环节的参与深度。久祺股份（股票代码：300994）以ODM为主、OBM为辅，通过产品研发、渠道拓展和自主品牌培育，在价值链中建立了较强的话语权。
价值链各环节的利润分配
在自行车行业，品牌溢价是决定利润分配的核心。品牌金字塔顶端的企业（如捷安特、美利达）凭借高市场认知度，能获取高额利润；而中间层级的ODM/OEM企业（如久祺、富士达、喜德盛）通过设计研发参与，赚取加工费与部分设计附加值；底层中小企业则仅能赚取低附加值加工费。久祺的产品线覆盖成人自行车（占收入27%）、儿童自行车（24%）、助力电动自行车（8%）等，品类均衡，增强了客户粘性。
久祺的议价能力与策略
久祺通过“产品-渠道-品牌”三维策略提升话语权：
- 产品端：聚焦儿童自行车这一差异化赛道，该品类对变速系统等高难度模块依赖度低，国内厂商能实现弯道超车。久祺旗下童车品牌 joystar 在亚马逊美国站儿童自行车Best Sellers中曾占据四个席位，体现产品创新力。
- 渠道端：抓住跨境电商机遇，线上毛利率显著高于线下。数据显示，线上毛利率约70%左右（2018-2020年分别为62%、73%、75%），而线下毛利率仅约10%-15%（同期分别为13%、16%、15%）。线上渠道的高毛利直接提升了公司整体利润。
- 品牌端：销售模式以ODM（设计+制造）为主，OBM（自有品牌）为辅，OEM（纯代工）仅占2%。自主品牌收入占比从2018年的9%提升至2020年的14%，逐步向价值链上游移动。
常见问题
久祺的ODM模式与纯代工（OEM）有何区别？
ODM（Original Design Manufacturer）包含产品设计环节，久祺根据客户需求独立完成结构、外观、配置等开发，再贴客户品牌销售；而OEM（Original Equipment Manufacturer）仅按客户图纸生产，不含设计。久祺以ODM为主（占比约58%-69%），OEM仅占2%，含金量更高。
久祺在价值链中是否具备议价能力？
是。其议价能力来自三点：一是全链条竞争力，从设计到生产各环节均有把控；二是线上渠道的高毛利率（约70%）显著优于线下（约10%-15%），降低了客户依赖；三是自主品牌（如joystar）在亚马逊等平台的成功，证明其有能力直接触达消费者，减少对品牌商的依赖。
久祺的自主品牌发展如何？
久祺自主品牌（OBM模式）收入占比从2018年的9%提升至2020年的14%，在亚马逊儿童自行车品类中排名靠前。自主品牌的高毛利率（线上约61%-75%）显著高于线下ODM业务，是公司未来提升利润空间的关键方向。