电动两轮车行业的历史拐点，与空调行业走过的路径高度相似：新国标推动低端产能出清后，龙头企业通过快速扩张分销渠道抢占市场份额，行业集中度显著提升，盈利重心从“价格战”转向“渠道战”与“品牌战”。以雅迪为代表的头部品牌，正是凭借新国标落地后大幅加快的渠道布局，拉开了与同行的差距，坐稳了行业头把交椅，这一过程可视为电动两轮车行业走向“剩者为王”的关键转折。

从空调双寡头看行业洗牌逻辑

复盘空调行业的历史，2003至2009年间，中小品牌大量退出，格力与美的双寡头格局逐步成型，两家内销市占率合计从27%增长至65.3%。值得注意的是，这六年里两家龙头首要目标都放在扩大销量和市场规模上，盈利反而成了次要关注，销售利润率长期在低位徘徊——以格力为例，其销售净利率在该阶段始终未超过5%。

转折点出现在行业洗牌基本结束之后。获得足够市场规模的龙头企业，一方面享受到规模效应带来的成本下降，另一方面掌握了产品定价权，价格战时代一去不复返。从2009年起，格力产品均价一路走高，销售净利率也随之抬升。这一“先抢份额、后享利润”的路径，正是电动两轮车行业正在复刻的剧本。

新国标催化渠道扩张：雅迪的加速卡位

新国标落地后，电动两轮车行业低端产能加速出清，对龙头企业而言，有望复制空调龙头走过的路：一边依靠规模优势降低成本，一边通过高端策略提升产品均价。在这个过程中，第一类机会最大的企业是品牌成熟、C端用户已有充分认知、只需快速铺开渠道就能抢占市场的公司，最典型的代表就是雅迪。

从新国标政策出台起，雅迪明显加快了渠道布局，分销商数量从2019年的2155家增至2021年的3353家，累计销售网点突破三万家。也正是这一轮渠道铺设，让雅迪与爱玛、新日之间拉开了差距，进一步巩固了其行业地位。渠道的密度与下沉速度，在这个阶段直接决定了份额的归属。

常见问题

为什么渠道扩张是电动两轮车行业的关键拐点？

因为新国标淘汰了大量中小企业后，市场留下的空白份额需要被迅速承接。谁能在短时间内把渠道铺得更深、更广，谁就能把原本属于白牌企业的份额收入囊中。雅迪正是通过这一轮快速扩张，完成了集中度提升中的关键卡位。

除了渠道扩张，还有哪类企业机会最大？

第二类机会大的企业是抓住消费升级趋势、抢先占据高端价格带、通过智能化打出差异化的公司，代表如九号和小牛。它们把产品从单纯的代步工具向生活方式转变，在相对蓝海的高端市场成为开拓者。

电动两轮车行业未来的两大趋势是什么？

一是智能化，涵盖电池管理的智能化（如动态校准电池管理芯片、优化充电算法）和使用体验的智能化（如感应解锁、智能车锁）；二是锂电化，受新国标整车重量不超过55kg的限制，能量密度更高的锂电池渗透率持续提升，锂电池电动自行车占比从2016年的5.4%提升至2021年的23%左右。