久祺股份作为面向海外市场的两轮车ODM/OEM出口型企业，其成本结构与盈利模式的核心在于产品线均衡布局与高毛利率的线上渠道。公司以ODM为主、OBM为辅的销售模式，通过儿童车、成人车、电动助力车等品类的均衡组合分散单一品类依赖风险，同时借助跨境电商渠道（如亚马逊）实现远高于线下的毛利率，从而优化整体利润空间。
成本结构：原材料与制造费用主导
久祺股份的成本主要由原材料、制造费用和渠道费用构成。在制造端，公司主要承担产品设计与生产环节，其中原材料（如钢材、铝材、橡胶等）占比最高，制造费用（包括人工与设备折旧）次之。由于公司以ODM模式为主，需根据客户需求进行产品开发与设计，因此研发费用也构成成本的一部分。渠道费用方面，线下渠道（如传统商超）毛利率较低，而线上渠道（如亚马逊）因跳过中间环节，毛利率显著更高。
盈利模式：ODM为主，OBM为辅
久祺的销售模式分为ODM、OEM、OBM和贸易四类。其中，ODM（自主设计、贴牌生产）是核心模式，公司根据客户需求设计产品并生产，贴客户品牌出售；OBM（自有品牌）占比逐步提升，如童车品牌joystar在亚马逊上表现突出；OEM（纯代工）占比极低。这种模式组合使公司既能通过ODM获取稳定订单，又能通过OBM积累品牌溢价，提升整体盈利水平。
品类毛利率差异：线上 vs 线下、成人车 vs 儿童车
不同品类和渠道的毛利率差异显著。从渠道看，线上毛利率约70%左右，线下仅10%出头，因此公司重点发展跨境电商。从品类看，儿童车由于更注重美观、安全和趣味性，且对高端变速系统依赖度低，国内厂商具备弯道超车机会，其线上毛利率可达70%以上；成人车和电动助力车则更依赖技术研发与品牌力，线下毛利率相对较低。产品线的均衡布局（儿童车占24%、成人车占27%、电动助力车占8%）有助于分散单一品类波动风险，并通过规模效应优化制造与采购成本。
常见问题
久祺股份的成本结构中占比最大的部分是什么？
原材料是成本中占比最大的部分，包括钢材、铝材、橡胶等自行车制造所需的基础材料。制造费用（人工与设备）和研发费用也构成重要成本项。
久祺的盈利模式为何以ODM为主？
久祺早期以ODM为主（占收入约60%-70%），因为该模式既能满足海外客户对定制化产品的需求，又比OEM（纯代工）拥有更高的附加值和利润空间。同时，公司逐步提升OBM（自有品牌）占比，以获取品牌溢价。
儿童车为何比成人车毛利率更高？
儿童车更注重美观、安全和趣味性，对高端变速系统等高研发模块依赖度低，因此国内厂商在设计和创新上更容易形成竞争优势。在线上渠道，儿童车毛利率可达70%以上，远高于成人车线下渠道的毛利率。