雅迪新国标后分销商增至3353家，两轮车行业龙头格局是如何被拉开的？

新国标落地后，两轮车行业低端产能加速出清，市场集中度迅速提升，渠道铺设速度成为拉开龙头差距的关键变量。雅迪控股的分销商数量从2019年的2155家增至2020年的2955家，2021年进一步达到3353家，累计销售网点突破三万家；同期爱玛科技从2000家到2000家、新日股份维持在1600家，渠道扩张节奏相对平稳。正是在这一过程中，雅迪拉开了与爱玛、新日之间的差距，坐稳了电动两轮车行业的头把交椅。

渠道扩张曲线：三年新增近1200家分销商

新国标出台后，雅迪明显加快了渠道布局。从分销商数量看，2019年至2021年三年间，其分销商从2155家增至3353家，净增近1200家，并带动累计销售网点突破三万家。

同期可比公司的渠道数量变化有限：爱玛科技2019年为2000家，2020年升至2150家，2021年回落至2000家；新日股份2020年与2021年均维持在1600家。渠道铺设速度的差异，直接体现在市场抢占效率上。

（数据来源：雅迪控股公司公告、爱玛科技公司公告、新日股份公司公告、开源证券研究所）

为什么渠道速度能决定格局

新国标相当于在电动两轮车领域开启了一轮供给侧改革，大量中小企业逐渐退出，靠价格战抢占市场的阶段一去不复返。对于品牌成熟、C端用户已有充分认知的企业而言，只需快速铺开渠道，就能迅速抢占原本属于白牌企业的市场份额——雅迪正是这一类企业的典型代表。

渠道之外，行业还呈现出两大趋势：一是智能化，二是锂电化。新国标对电动自行车整车重量上限设为不超过55kg，往轻量化方向发展难以绕开能量密度更高、同等条件下重量更轻的锂电池，锂电池电动自行车占比已从2016年的5.4%提升至2021年的超过20%。在高端智能化阵营中，小牛、九号公司是较具代表性的参与者，九号还推出了12000元以上的超高端产品，这部分企业的动向值得持续关注。

常见问题

雅迪分销商数量从2019年到2021年变化了多少？

雅迪控股分销商数量从2019年的2155家增至2020年的2955家，2021年达到3353家，三年累计净增近1200家，累计销售网点突破三万家。

同期爱玛和新日的渠道数量有什么变化？

爱玛科技2019年为2000家，2020年升至2150家，2021年回落至2000家；新日股份2020年与2021年均维持在1600家，整体保持相对平稳。

两轮车行业未来还有哪些变量？

行业趋势主要看智能化和锂电化两条主线。智能化方面，电池管理智能化与骑行体验智能化持续推进；锂电化方面，新国标对整车重量上限的规定推动轻量化，锂电池占比从2016年的5.4%提升至2021年的超过20%。高端智能化阵营的竞争，可能成为后续格局演变的重要变量。