ULCC（超巨型油轮）退出历史舞台后，海运油轮行业的竞争格局已由VLCC（巨型油轮）主导，头部船东通过规模化VLCC船队和灵活的策略转型（如将ULCC改装为浮式存储和卸载单元FSO）来塑造行业格局。截至2018年，全球仅存的2艘ULCC均隶属于比利时船东Euronav，且均已不再承担常规运输任务，而是作为储油平台使用，这标志着这一曾为世界最大船型的品类已彻底边缘化。

从ULCC到VLCC：船型主导权的更替

ULCC（载重吨30万吨以上）诞生于上世纪70年代，但体型过于巨大，无法通过马六甲海峡，也几乎没有码头可以停泊，因此大部分已被拆解或改装为浮式存储和卸载单元（FSO）。相比之下，VLCC（载重吨20-30万吨）自上世纪70年代应运而生后，已成为原油运输的绝对主力。从载重吨占比来看，VLCC在所有油轮中的份额长期稳定在55%左右，并呈逐年攀升态势，从2005年的55.5%逐步提升至2021年的59.9%，充分说明行业运力向VLCC集中的趋势。

Euronav的策略：从运输者到储油服务商

作为最后2艘ULCC的持有者，Euronav的选择颇具代表性：并未强行维持ULCC的运输功能，而是将其改装为FSO储油平台。这一策略逻辑清晰——油轮既是运输工具，又是存储工具，尤其在石油需求低迷、陆上储油设施满载时，作为灵活浮动储油设施的油轮需求会增加。将无法通航的ULCC转为储油平台，既规避了其体型限制，又利用了油轮在产业链中“运输+储存”的双重角色。与此同时，Euronav等头部船东的重心显然已转向规模化VLCC船队的运营，以顺应市场对主力船型的偏好。

竞争格局的核心：规模化与灵活性

当前海运油轮行业的竞争，本质上围绕VLCC展开。VLCC运价与原油库存周期密切相关，低库存水平为运价提供重要安全边际——当各国释放战略石油储备后需要补库存时，VLCC需求会显著上升。头部船东的竞争力体现在两方面：一是拥有足够规模的VLCC船队以抓住运价上行周期；二是具备将船舶在运输与储油角色间灵活切换的能力。Euronav对ULCC的处置正是后一种能力的体现。此外，油运市场受供需、政治、金融三重因素影响，波动剧烈，船东的规模化优势也体现在抵御周期下行的韧性上。

常见问题

ULCC和VLCC的主要区别是什么？

ULCC载重吨在30万吨以上，VLCC在20-30万吨之间。ULCC因体型过大无法通过主要运河和海峡，已基本退出运输市场；VLCC则凭借适中的规模成为原油运输主力，在所有油轮载重量中占比接近60%。

为什么ULCC会被淘汰？

ULCC诞生于上世纪70年代，但体型过于巨大，无法通过马六甲海峡，也几乎没有码头可以停泊，运营灵活性极差。大部分ULCC已被拆解，少数被改装为浮式存储和卸载单元（FSO），仅作为储油平台使用。

VLCC在行业中的主导地位有多稳固？

从载重吨占比看，VLCC在所有油轮中的份额长期稳定在55%以上，并逐年提升，从2005年的55.5%升至2021年的59.9%。这一趋势表明，VLCC作为原油运输主力船型的地位持续强化，行业竞争格局已深度围绕VLCC展开。