联影医疗2020年营收达到55亿元，2019-2020年增速高达93%，这一增长背后反映了医学影像企业高研发投入、核心部件成本占比高、盈利模式从设备销售向“设备+服务+AI软件”转型的典型特征。
成本结构：研发与核心部件是主要支出
医学影像设备是技术壁垒最高的医疗器械细分领域。联影医疗的成本结构中，研发费用占比约15-20%，用于磁共振磁体、CT球管等核心部件的自主研发。原材料成本中，探测器、磁体等关键部件是主要开支。此外，销售费用和售后服务成本也占据一定比例。
盈利模式：高端高毛利与中低端走量并行
联影医疗采取高端设备高毛利、中低端设备走量的策略。高端产品（如PET/CT）技术难度高、国产化程度低，利润空间较大；中低端产品则通过规模效应提升市场份额。同时，维保合同收入占比提升，设备销售后持续的售后服务、AI软件升级等成为稳定的收入来源。
行业趋势：进口替代与医疗新基建驱动增长
国产医学影像设备正逐步实现进口替代，联影医疗在2020年以55亿元营收和93%增速成为行业代表。随着医疗新基建推进，公立医院设备升级需求旺盛，远程医疗、AI辅助诊断等软硬一体化产品也成为发展方向。
常见问题
联影医疗的营收增速为何远超同行？
联影医疗2020年营收增速93%，主要得益于国产替代政策红利、医疗新基建需求爆发，以及公司在中高端产品上的技术突破。
医学影像企业的核心成本是什么？
核心成本包括研发投入（约15-20%）、原材料成本（探测器、磁体等核心部件）以及销售与售后服务费用。
医学影像企业的盈利模式有哪些特点？
盈利模式正从单一的设备销售转向“设备+服务+AI软件”模式。高端设备毛利率较高，而维保合同和AI软件订阅收入占比持续提升，增强了盈利稳定性。