美国是全球电子烟第一大消费国，其政策对全球具有示范效应，许多国家会参照FDA的做法；而在制造端，全球电子烟产品高度依赖中国代工，思摩尔作为英美烟草的电子烟供应商，是这一分工格局中的代表性企业。消费端集中于美国、英国等西方国家，制造端集中于中国，构成了电子烟行业“消费与生产分离”的基本格局。

美国：第一大消费市场与政策风向标

美国是全球电子烟第一大消费国，其监管取向往往被其他国家参照。在调味产品监管上，美国食品药品监督管理局（FDA）曾于2020年1月对调味（水果、薄荷）的盒式电子烟收紧执法，导致大厂不能再生产这两种口味，此后北美市场的水果味产品多为未申请PMTA（烟草制品预上市申请）的一次性电子烟。据美国全国青少年烟草调查，2021年报告当前使用电子烟的中学生和高中生中，一次性电子烟的使用比例为54%，明显高于预填充或可 refill 的烟弹/烟仓（29%）与 tank/mod 系统（9%）。口味偏好是推动一次性占比走高的关键因素，这也使换弹式产品的市场空间受到挤压。

在供应链上，美国市场的薄荷醇口味电子烟基本由英美烟草生产，而英美烟草的电子烟基本由思摩尔生产，因此美国监管动作会直接传导至中国代工企业。

欧洲：政策尺度分化，英国最为宽松

欧洲被视为未来几年电子烟销量的增长来源，原因在于其法令相比中美更为宽松。英国是全球管制最松的地区之一：英国政府及研究机构多年来频繁发布支持电子烟减害、辅助戒烟的研究，观点与世卫组织存在明显分歧，甚至有老烟枪可以从医院免费领到电子烟。

欧盟整体对电子烟态度宽松，不禁口味烟，但各国差异很大：丹麦政府自2021年4月起已禁止调味电子烟的生产与销售，德国政府则就是否禁止口味烟展开讨论；而德、法、意等大国目前均未出台禁止口味烟的政策，因此观察欧洲市场主要盯住这几个大国即可。

常见问题

为什么美国一次性电子烟占比会达到54%？

据美国全国青少年烟草调查，2021年使用电子烟的中学生和高中生中，一次性设备占比为54%。调味口味对青少年吸引力较强，而在水果、薄荷口味盒式产品受限后，未申请PMTA的一次性产品成为主要替代形态，从而推高了这一比例。

中国在全球电子烟制造格局中扮演什么角色？

制造端高度集中于中国，美国等市场的产品主要由中国代工。以英美烟草为例，其电子烟基本由思摩尔生产，因此美国监管政策的变化会直接影响中国代工企业的订单与经营表现。

英国和欧盟的监管态度有何不同？

英国政策最为宽松，政府研究多支持电子烟减害与辅助戒烟，甚至允许从医院免费领取。欧盟整体不禁口味烟，但各国分化明显：丹麦已禁止调味电子烟的生产与销售，德国在讨论是否禁止，德、法、意等大国尚未出台禁令。