电子烟行业从代工走向品牌化的拐点上，思摩尔的选择是在海外推出大烟雾品牌 Vaporesso，同时在国内不碰自有品牌——这一策略既回应了代工厂做品牌的冲动，又刻意避开了与下游客户在主流雾化芯产品上的直接竞争。思摩尔的核心逻辑是：不靠垄断专利取胜，而是以技术领先和持续研发构建壁垒，品牌布局则选择与客户错位竞争。
代工格局生变：从独家到多元
电子烟代工行业的竞争格局正在发生变化。此前市场普遍认为陶瓷芯只有思摩尔能做，但在新国标之后，悦刻开始与合元、卓力两家代工厂合作，其新幻影 power 烟弹中就用到了合元的陶瓷芯（Purlava）。更具标志性的是，全球烟草四巨头之一的帝国烟草，其 blu2.0 系列产品所采用的陶瓷芯同样来自合元。
思摩尔对此的回应是：专利壁垒只是最后的手段，最终起关键作用的还是产品力本身。思摩尔在陶瓷芯上的研发投入最大，在口感、安全性等方面有一定领先，同时也在布局非陶瓷新材料、非电阻加热的新加热方式，以及烟油和器具零部件的研究。思摩尔并不认为同行能做陶瓷芯就意味着自身核心竞争力消失，而是依靠持续创新来创造新的壁垒。
品牌化的拐点：思摩尔为何选大烟雾
国内电子烟纳入中烟体系后，渠道优势被大幅缩小，这给了代工厂做自有品牌的机会。悦刻显然意识到这一潜在威胁，在新国标之后与国内前三的代工厂（思摩尔、合元、卓力）均建立了合作关系，以便在代工厂品牌构成威胁时可以灵活换供。
面对这一局面，各家代工厂的选择并不相同。合元选择了亲自下场，在国内推出了终端品牌康诚一品（目前产品尚未上线销售），在海外则有覆盖大烟雾、换弹式、HNB及一次性的全品类自有品牌 VAPTIO。而思摩尔的选择更为审慎：目前没有国内自有品牌，海外则推出大烟雾品牌 Vaporesso。由于大烟雾产品与主流的雾化芯产品在品类上错开，这一布局不会出现和客户争利的情况。
从 OEM 到 ODM：技术品牌 FEELM 的差异化路径
思摩尔虽然不做终端品牌，但也不是传统的代工厂。其旗下拥有技术品牌 FEELM，这一模式的特殊之处在于研发导向由品牌方和思摩尔共同推进，双方各占一半——产品适配方面由品牌主导，而基础技术（如加热方式、材料运用等）由思摩尔负责。这种模式更接近消费电子中 ODM 与 OEM 的区别，思摩尔在产业链中的角色也更像技术方案的提供者而非单纯的代工执行者。
常见问题
思摩尔为什么不在国内做自有品牌？
思摩尔目前没有国内自有品牌。在电子烟纳入中烟体系后，代工厂虽有做自有品牌的动机，但思摩尔选择在海外推出大烟雾品牌 Vaporesso，避开主流雾化芯品类，以避免与下游客户形成直接竞争关系。
Vaporesso 与思摩尔主业会冲突吗？
不会。Vaporesso 属于大烟雾产品范畴，与主流的雾化芯产品在品类上是错开的，因此不会出现和客户争利的情况。这也是思摩尔在代工与品牌之间的战略平衡点。
思摩尔的竞争壁垒是专利垄断吗？
不是。思摩尔自身的定位是依靠技术领先而非专利垄断来构建壁垒——在口感、安全性等方面具备一定领先优势，并持续布局新材料、新加热方式等研发方向。即便同行也能做陶瓷芯，思摩尔仍可通过持续创新保持竞争力。