代工厂自营品牌与品牌客户之间天然存在利益张力，思摩尔给出的解法是用产品定位错开竞争，同时以“共研”模式把代工关系升级为利益共同体。在海外，思摩尔自营的大烟雾品牌Vaporesso属于大烟范畴，与主流换弹式雾化芯产品在品类上错开，因此不会与悦刻、英美烟草等品牌客户直接争利；在国内，思摩尔则未推出自有品牌。与此同时，思摩尔通过旗下技术品牌FEELM，与品牌方各承担50%的研发导向，把单纯的代工关系转变为双方共同推进的合作关系。

代工厂做品牌的普遍困境

代工厂自建终端品牌，几乎必然触碰品牌客户的敏感神经。以国内为例，悦刻在新国标后同时与思摩尔、合元、卓力三家头部代工厂合作，目的就是一旦某家代工厂的自有品牌构成威胁，可以随时切换供应。代工厂并非没有尝试者——合元在国内推出了自有品牌康诚一品，但目前市场上买不到，仅通过审批一款烟具和三款烟弹；合元在海外则拥有覆盖大烟雾、换弹式、HNB及一次性的全品类品牌VAPTIO。

思摩尔的价值分配逻辑：错位与共研

思摩尔避开了“正面争利”的路径，其策略可以概括为两条腿走路：

一是产品错位。 Vaporesso定位大烟雾产品，与主流的换弹式雾化芯在品类上错开，不构成对品牌客户主营产品的直接竞争。思摩尔目前在国内没有自有品牌，海外自有品牌也刻意避开了客户的核心战场。

二是技术共研。 思摩尔的角色更接近ODM中的技术主导方，而非单纯的来料加工。以FEELM技术品牌为例，其研发导向由品牌方和思摩尔共同推进，双方各占50%——产品适配由品牌方主导，而基础技术（如加热方式、材料应用）由思摩尔负责。这意味着客户与思摩尔之间不是零和博弈，而是共同投入、共享技术成果的关系。

这种“错位+共研”的组合，让思摩尔在服务品牌客户的同时保有自有品牌的探索空间。

常见问题

思摩尔为什么不直接在国内做自有品牌？

国内纳入中烟体系后，渠道格局变化给代工厂带来做自有品牌的机会，但这也直接威胁到悦刻等品牌客户的利益。思摩尔的选择是在海外推大烟雾品牌Vaporesso，与主流换弹式产品错开，国内则暂不涉足自有品牌，以避免与核心客户产生正面竞争。

FEELM模式如何解决代工厂与客户的利益分配？

FEELM是思摩尔旗下的技术品牌，其研发方向由品牌方与思摩尔共同推进，双方各占50%的研发导向权重。产品适配由品牌方主导，基础技术由思摩尔负责，双方在技术成果上形成共享关系，而非单纯的服务买卖。

合元与思摩尔做自有品牌的路径有何不同？

合元选择亲自下场，在国内推出康诚一品（目前仅过审一款烟具和三款烟弹，尚未上市），海外则运营覆盖大烟雾、换弹式、HNB和一次性的全品类品牌VAPTIO。思摩尔则更克制，仅在海外运营大烟雾品牌Vaporesso，与主流雾化芯产品错开定位，避免与品牌客户争利。