天新药业的维生素B6（VB6）设计产能为6500吨，产能利用率高达95.20%，同时产销率达到103.32%，反映出该产品供需处于紧平衡状态。维生素B6产业链的上游主要涉及吡啶、醛类等化工原料，中游生产高度集中，下游则广泛应用于饲料、医药、食品添加剂等领域，其中饲料添加剂是最大的需求来源。
上游原材料与中游生产格局
维生素B6的原料主要依赖化工行业，如吡啶等基础化学品，上游供应商议价能力受化工周期影响。中游方面，天新药业是国内维生素B6产能最大的企业之一，其6500吨设计产能长期维持高负荷运转（2019-2021年产能利用率均在91%以上），且产销率接近100%，说明市场对高品质VB6的消化能力较强。此外，兄弟科技等企业也布局了VB6产能，但整体行业集中度较高，头部企业主导供给。
下游需求结构
维生素B6是水溶性维生素，主要功效为参与抗体合成、脂肪与蛋白质利用等，因此下游需求集中在三大领域：
- 饲料添加剂：占比约60%-70%，用于促进动物生长与抗病能力；
- 医药保健：用于治疗肌肉痉挛、过敏性湿疹等，约占15%-20%；
- 食品添加剂：作为营养强化剂，占比约10%-15%。
由于全球养殖业和健康消费需求持续增长，下游对VB6的刚性需求支撑了天新药业等企业的产能利用率与产销率保持在较高水平。
常见问题
天新药业的VB6产能利用率为何能长期超过95%？
主要得益于其生产技术的成熟和稳定的客户关系。公司招股书显示，2019-2021年VB6产能利用率分别为91.73%、92.19%、95.20%，产销率均超过98%，反映出产品适销对路，且下游饲料、医药等领域需求韧性较强。
维生素B6产业链中哪个环节利润最集中？
中游生产环节利润较集中。由于VB6生产技术壁垒较高，且天新药业等头部企业占据主导地位，上游原料成本波动可通过规模效应部分消化，而下游需求刚性强，使得中游企业能维持较高利润水平。
兄弟科技在维生素B6领域的地位如何？
兄弟科技虽布局了VB6产能（5000吨），但天新药业在VB6领域产能更大、利用率更高。兄弟科技的优势更集中在维生素K3（全球产能第一）及铬盐产业链延伸上，VB6并非其核心利润来源。