车载光学镜头与模组产能规模悬殊，市场规模增长下谁先受益？

车载光学镜头与模组产能规模悬殊，市场规模增长下，先受益的环节取决于“量”与“价”的错配节奏：镜头环节产能基数大、扩产周期长，在感知类ADAS需求爆发时更容易率先面临供给瓶颈，从而享受量价齐升；模组环节虽然当前产能规模较小，但扩产弹性更大，其受益节奏更多取决于高像素（如8M）模组的订单放量速度。

镜头与模组的产能现状：规模与弹性的错配

从国内三家主要车载光学厂商的产能规划看，镜头与模组的产能规模存在显著差异。以联创电子为例，其车载镜头月产能约3kk（百万颗/月），而模组产能仅约0.8-1kk；舜宇光学的镜头月产能达8kk（其中国内6kk、越南2kk），但模组月产能仅0.5kk，公司计划将模组产能扩至2kk。欧菲光镜头月产能约3kk，模组约1.2kk。

镜头产能普遍数倍于模组，但镜头扩产受制于模造玻璃等上游核心材料与精密制造工艺，爬坡周期长；而模组环节的扩产更多是产线设备的复制，弹性相对更大。因此，在智能驾驶渗透率快速提升、车载摄像头搭载量持续增加的背景下，镜头环节的供给瓶颈往往先于模组显现。

感知类ADAS需求：高价值镜头与模组的差异化拉动

并非所有车载摄像头都同等受益。感知类ADAS摄像头（如前视、环视）与成像类摄像头在单价和毛利率上相差极大，前者对光学性能、像素和可靠性要求更高。以特斯拉HW4.0平台为例，其采用500万像素高清ADAS镜头，联创电子作为该平台车载镜头的一供，相关镜头已开始量产出货。而在蔚来搭载新驾驶系统的车型中，联创电子作为800万像素摄像头的独家供应商，提供的是“模组+镜头”的整体方案。

这意味着，感知类ADAS需求增长直接拉动的是高价值镜头及与之配套的高像素模组。对于镜头产能充足、且已进入头部客户高像素供应链的厂商而言，市场增长带来的首先是出货量的确定性提升；而对于模组环节，能否受益取决于其是否绑定高像素车型的模组订单——单纯的产能扩张并不等于出货，行业上量进度与客户验证节奏同样关键。

常见问题

问：镜头产能远大于模组，是否意味着镜头环节更容易受益？

是的。镜头产能基数大且扩产周期长，在车载摄像头需求集中释放时，镜头环节更易出现供给紧张，已具备大客户高像素订单的镜头厂商能率先将产能转化为收入。但需注意，产能不等于出货，实际受益程度还取决于客户车型的量产节奏。

问：模组产能小，会不会成为车载光学增长的瓶颈？

模组产能当前规模较小，但其扩产弹性大于镜头。联创电子远期规划的模组年度产能目标将大幅提升，舜宇也计划将模组月产能从0.5kk扩至2kk，因此模组环节的瓶颈更多是阶段性的。真正决定模组环节受益程度的，是高像素（如8M）模组订单的放量速度。

问：智能驾驶渗透率提升，对镜头和模组哪个拉动更直接？

对镜头的拉动更直接。智能驾驶升级首先增加的是摄像头的搭载数量与像素规格，这直接转化为镜头的出货需求。而模组环节的价值量虽高，但其增长还需依赖整车厂对高像素模组方案的采用进度，传导链条相对更长。