激光雷达三大模块成本构成差异大，车载光学如何理解产业链各环节的成本结构与盈利潜力？

从车载光学视角看，激光雷达的BOM成本并非均匀分布，发射模块与接收模块各占约30%，是价值量最高的两大环节，而扫描模块虽然常被用作技术路线的命名标签，但并非成本主体。这种“收发为王”的价值分布，直接决定了产业链各环节的盈利潜力与二级市场的估值偏好——收发模块相关公司更受青睐。

三大模块的成本结构与价值分布

激光雷达硬件可拆分为发射、扫描、接收三大模块。从物料成本（BOM）看，发射模块与接收模块各占30%，人工调试占25%，其余机械装置、控制模块等合计约20%。收发模块价值量显著高于扫描模块，这与其核心功能直接相关：测距原理决定了发射与接收是必不可少的核心环节，而扫描模块的作用是用有限的收发通道实现更广的视场角覆盖，属于“辅助”性质。

发射模块：波长路线与芯片结构的成本分野

发射模块的核心是激光器，其成本差异主要体现在波长与集成结构两个维度。目前主流波长是905nm与1550nm两种，905nm因性价比优势在可预见的时期内保持主流地位。1550nm在探测距离与人眼安全方面更有优势，但其激光器材料使用磷化铟（InP），相比905nm常用的砷化镓（GaAs）成本显著更高。同时，1550nm的机会或在测距逻辑从TOF转向FMCW之后显现，因为FMCW在光通信领域已有产业链基础，而该领域光源恰恰以1550nm为主。

在集成结构上，905nm波长下有EEL（边发射激光器）与VCSEL（垂直腔面发射器）两条路线。VCSEL更有可能主导未来产业链：其制作工艺与主流半导体产业更接近，无需像EEL那样在晶圆成型后进行切割、侧面处理与镀膜，后道工序成本显著更低；同时可通过堆叠激光器弥补功率不足的短板。

接收模块：与光源匹配的探测器选型

探测器需与激光器光源相互匹配。硅材料的物理限制使SiPM（硅光电倍增管）只能探测1100nm以下的光子，因此1550nm光源只能搭配APD（雪崩光二极管）；而在905nm波长下，更敏感的SPAD（单光子雪崩光二极管）与SiPM更具优势，其短板是易受强光干扰。

常见问题

为什么扫描模块常被讨论但价值量反而不高？

扫描模块决定了机械式、半固态、固态等技术路线的命名与形态差异，因此常被作为技术讨论的焦点。但从BOM成本看，其价值量低于收发模块，真正的成本重心在激光器与探测器两端。

905nm与1550nm路线的盈利逻辑有何不同？

905nm路线依托消费电子产业基础，成本优势明显，是当前主流；1550nm路线性能更优但材料成本高，其产业化机会更多依赖FMCW技术路线在光通信领域的产业链迁移。

车规级零部件竞争格局分散对盈利有何影响？

激光雷达零部件行业整体竞争格局较为分散，这会影响各环节供应商的议价能力与盈利稳定性。具体到不同环节的盈利模式差异，需结合各细分领域的竞争态势与后续产业发展动态综合判断。