新能源汽车渗透率突破27%后，整车需求增速放缓，但车载光学作为增量零部件，其供需格局与周期节奏的核心驱动力已从整车渗透率转向自动驾驶渗透率与单车搭载率。当前阶段，激光雷达与摄像头等光学部件正经历“从0到1”的渗透率提升，其投资节奏需重点跟踪下游车企的排产、自动驾驶方案落地及产能扩张周期。
整车增速放缓，零部件渗透率成为新主线
当新能源汽车渗透率从25%提前撞线至27%，整车的“大年”已过，2023年面临增速下滑与内卷加剧。此时，投资逻辑需从整车渗透率切换至零部件渗透率。车载光学（包含汽车视觉摄像头、雷达系统及投显产品）正属于此类增量市场——传统燃油车并未大规模搭载，而新能源车为满足自动驾驶需求，正加速普及摄像头与激光雷达。
从需求端看，国内车企普遍追求安全冗余，倾向于“能配尽配”激光雷达与多摄像头方案；而特斯拉则坚持纯视觉路线，计划取消超声波雷达。这种技术分野决定了不同光学部件的需求节奏：激光雷达看国内车企的搭载率提升，摄像头则看特斯拉等视觉路线的技术演进。
供给端周期：产能扩张与库存波动
车载光学的供给端受制于产能扩张周期（模具、设备投资周期约1-2年）与下游整车排产的波动。当整车需求超预期时，光学部件容易出现阶段性供不应求；而一旦整车排产下滑或新产能集中释放，则可能面临库存累积与价格压力。当前，随着整车增速放缓，供给端的扩张节奏需与下游需求匹配，否则将加剧周期波动。
历史周期回顾与当前阶段判断
回顾2022年，汽车板块在4月反弹后于8月大幅回撤，反映了整车渗透率见顶的信号。而车载光学作为自动驾驶的核心增量部件，其周期节奏与自动驾驶渗透率高度相关。目前，国内车企激光雷达搭载率快速提升，但整体渗透率仍处于早期，当前阶段更接近“渗透率加速拐点”而非“成熟期”，因此供给端的产能扩张需谨慎，避免重蹈整车产能过剩的覆辙。
常见问题
车载光学主要包含哪些部件？
车载光学主要包括三大类：汽车视觉（前后摄像头等）、雷达系统（激光雷达、毫米波雷达等）以及车内投显产品（如HUD、氛围灯）。前两类与自动驾驶的感知层直接相关，属于增量市场；投显产品更多是用户体验的增配。
如何看待激光雷达与摄像头的需求差异？
国内车企（如小鹏、蔚来、理想）普遍采用安全冗余方案，激光雷达搭载率较高，而特斯拉则坚持纯视觉路线，不采用激光雷达。因此，激光雷达的需求主要看国内车企的渗透率提升节奏，而摄像头则需关注特斯拉等视觉路线的技术迭代与成本下降。
当前车载光学处于什么周期阶段？
当前整车渗透率已到瓶颈，但自动驾驶渗透率仍处于早期。车载光学作为自动驾驶的“眼睛”，正经历从0到1的渗透率加速阶段，而非成熟期的存量竞争。因此，其周期波动更多受自动驾驶方案落地、新车搭载率及产能扩张节奏影响，而非整车销量本身。