巴斯夫柠檬醛火灾是维生素行业的关键拐点，行业发展历程呈现哪些周期特征？
2017年巴斯夫柠檬醛工厂火灾导致全球VA原料供给短缺，拉出近五年最大涨幅，是维生素A价格的历史最高点。 维生素A行业的发展历程呈现出典型的“供给冲击驱动价格周期、寡头格局伴随产能集中释放”的特征，核心中间体柠檬醛的产能分布直接决定了价格波动幅度。
供给冲击：柠檬醛火灾成为价格拐点
巴斯夫柠檬醛工厂在2017年10月起火，直接导致全球VA原料供给短缺。由于柠檬醛是制取维生素A必不可少的中间体，且其产能高度集中于巴斯夫一家（数据显示，巴斯夫柠檬醛全球市占率约为79%），因此柠檬醛厂家的停产对VA价格的影响甚至大于VA厂商自身的停产。此次火灾成为2017-2018年价格飙升的直接导火索，并创下近五年价格最高纪录。
产能扩张与格局演变
VA行业格局在2022年经历了显著变化。巴斯夫扩建了1500吨280万单位（IU/克）的产能（折合50万单位约8400吨），国内新发药业的9000吨产能也逐步投产。这些新增供给导致库存积压，VA价格持续疲软。全球VA产能呈寡头垄断格局，巴斯夫以约14400吨/年产能居首，新和成（8000吨/年）、帝斯曼（7500吨/年）等紧随其后，但无一家能单独定价，整体处于均衡状态。
柠檬醛格局的未来变化
柠檬醛产能原本高度集中，但未来格局将发生改变。巴斯夫已宣布在中国湛江和德国路德维希港投资新建柠檬醛及下游装置，预计从2026年起投产，届时巴斯夫柠檬醛年产能将增至11.8万吨。同时，国内万华化学也有意涉足VA和柠檬醛市场，其柠檬醛项目已在建设中（规划产能4.8万吨/年），这将进一步冲击现有供给格局。
常见问题
巴斯夫柠檬醛火灾对VA价格的影响有多大？
火灾导致全球VA原料供给短缺，直接拉出近五年最大涨幅，成为维生素A价格的历史最高点。此后莱茵河干旱、疫情等事件也多次引发价格波动。
维生素A行业的主要工艺路线有哪些？
行业主要采用罗氏法（C14+C6）和巴斯夫法（C15+C5）两种工艺。罗氏法更成熟但反应步骤长，巴斯夫法工艺路线短、收率高但条件苛刻。两种方法都需要柠檬醛作为关键中间体。
未来VA行业格局将如何变化？
巴斯夫和万华化学的柠檬醛新产能预计从2026年起逐步投产，将改变柠檬醛高度集中的供给格局。同时，国内新和成等企业也在拓展新材料等新业务领域，行业竞争格局正在重塑。