全球维生素A（VA）市场高度集中于欧洲企业，其产能占比达66%，这使得欧洲厂商在VA定价上拥有显著的主导权。价格传导方面，VA作为饲料添加剂，其涨价会通过提升饲料成本，最终传导至养殖业。但由于维生素在饲料总成本中占比仅约2%，下游饲料企业对VA价格相对不敏感，这为VA涨价提供了较大弹性空间。产业链议价能力上，上游VA生产商（尤其是欧洲寡头）掌握定价权，而下游饲料企业因成本占比低且缺乏替代选择，对提价的承接能力较强。
欧洲寡头主导的定价权
全球VA市场格局清晰显示，欧洲企业（帝斯曼、巴斯夫、安迪苏）合计控制了全球约66% 的产能，其中帝斯曼以28% 的市场份额位居第一，巴斯夫和安迪苏分别占22% 和16%。这种寡头垄断结构意味着欧洲厂商在VA供应和定价上拥有绝对话语权。当欧洲龙头因停产检修等原因减少供应时，全球VA价格往往会出现大幅波动。例如，历史上帝斯曼的停产检修曾直接引发欧洲VA价格暴涨，并带动国内市场跟随。
价格传导机制与下游承接能力
维生素在饲料成本中的占比仅为2%，远低于玉米（50%）和豆粕（36%）。这一低占比使得下游饲料企业在采购维生素时对价格波动相对不敏感，从而为VA涨价提供了较大的价格弹性空间。历史上，VA在2017年8月至2018年2月的6个月期间，涨幅曾高达937%。下游饲料企业（如新希望、海大）在面对VA提价时，由于维生素是饲料中必不可少的微量添加成分，且替代选择有限，通常只能被动接受涨价，将成本压力进一步向下游养殖业传导。
常见问题
欧洲企业如何影响全球VA定价？
欧洲企业（帝斯曼、巴斯夫、安迪苏）合计占全球VA产能的66%，形成寡头垄断格局。当其中任何一家因停产检修、能源危机等原因减少供应时，全球VA供应收紧，欧洲厂商即可主导提价，国内厂商通常跟随。
VA涨价对养殖业成本影响有多大？
VA在饲料成本中仅占2%，因此其直接涨价对养殖业总成本的提升幅度有限。但考虑到饲料成本是养殖业的主要支出，VA价格的大幅波动（如历史上单次涨幅超900%）仍会对养殖利润产生显著影响。
下游饲料企业有替代选择吗？
维生素作为饲料中必需的微量添加剂，目前缺乏直接、有效的替代品。因此，下游饲料企业在面对VA提价时，议价能力较弱，通常只能通过调整配方或转嫁成本来应对。