维生素B族在维生素市场中占据33%的份额，是最大的细分品类。其商业模式以B2B原料供应为核心，价值链呈“上游化工原料—中游维生素生产商—下游品牌商”三级分布，其中上游赚取基础原料利润，中游依靠规模化生产获取加工利润，而下游品牌商通过终端产品攫取最高附加值。

商业模式：以 B2B 原料销售为基本盘

维生素B族包含 VB1、VB2、VB3、VB5、VB6、VB7、VB9 等多种细分产品，几乎没有一家企业能覆盖全部品种。行业主流商业模式是面向饲料厂、食品厂、药企的 B2B 原料供应，客户为下游生产企业，订单规模大但利润相对稳定。

以天新药业为例，该公司在产 VB6、VB1、生物素（VB7）三个品种，产能利用率与产销率均处于较高水平，体现了 B2B 模式下“以量取胜、规模消化产能”的特征。兄弟科技则同时布局 VB 与 VK，其 VK3 产能位居全球前列，市场份额达 40%，进一步印证了维生素行业“少数龙头主导细分市场”的格局。

价值链分配：上游原料、中游生产、下游品牌

维生素B族价值链可分为三个环节，各环节利润分配差异显著：

环节主要参与者利润特征
上游化工原料供应商基础原料利润，受大宗商品周期影响
中游维生素生产商（天新、兄弟等）加工与规模利润，依赖产能利用率
下游品牌商（保健品、食品企业）品牌溢价，附加值最高

中游生产商的利润主要来自规模化生产带来的成本优势。天新药业在 VB6、VB1 上的产能利用率一度超过 95%，体现了规模效应。而下游品牌商通过配方、渠道和品牌建设，能够获得远超原料端的溢价空间。

典型转型案例：金达威从原料向品牌延伸

金达威是维生素行业向价值链下游延伸的代表性案例。公司除拥有 VA、VD3、VK 等维生素产能外，核心看点在于保健品业务——包括辅酶 Q10、NMN 等产品。其商业模式从单纯的 B2B 原料供应，延伸至面向消费者的 C 端品牌运营，旗下 Doctor’s Best 多特倍斯等品牌在海外成熟市场建立了影响力。

这种“原料+品牌”双轮驱动的模式，使金达威能够在维生素原料周期波动之外，通过保健品业务获取更高的品牌溢价，也代表了维生素企业突破 B2B 天花板的一种路径。

常见问题

维生素B族为什么占市场份额最大？

维生素B族包含 VB1、VB2、VB3、VB5、VB6、VB7、VB9 等七种以上细分产品，品类数量远超 VA、VE 等单一品种，各细分产品在饲料、食品、医药领域均有稳定需求，叠加起来形成了 33% 的最大市场份额。

维生素生产商的利润主要来自哪里？

主要来自规模化生产带来的成本优势。以天新药业为例，其 VB6 产能利用率超过 95%，产销率接近或超过 100%，高开工率摊薄了单位固定成本，是 B2B 模式下获取加工利润的关键。

下游品牌商的溢价能力为何更强？

下游品牌商直接面向消费者，通过产品配方、品牌信任和渠道网络实现差异化定价。金达威从维生素原料向辅酶 Q10、NMN 等保健品品牌延伸，正是看中了 C 端品牌溢价远高于 B 端原料销售的价值空间。