维生素B族占维生素市场33%份额，是维生素各细分品类中占比最大的一个。其产业链结构清晰：上游为化工原料与中间体，中游为各B族维生素生产商，下游则覆盖饲料、食品、医药及保健品等多元应用领域。其中，上游原料的供应稳定性与环保约束，以及下游需求的结构变化，共同构成了影响产业链价值流向的关键因素。

上游：化工原料与中间体

维生素B族的上游主要涉及基础化工原料和特定中间体。以维生素K3为例，其生产需要用到高污染的重金属铬，这也使得VK环节受环保政策的影响更大，行业格局相对稳定。部分企业正是依托对铬盐产业链的布局，进一步延伸至“铁铬液流电池”等储能领域的精细化工产品及电解液研发。

中游：多品种、多厂商的生产格局

维生素B族包含B1、B2、B3、B5、B6、B7（生物素）、B9（叶酸）等多个细分品种，没有一家企业覆盖全部产品，形成了多厂商分头布局的竞争格局。代表性生产企业包括：

  • 天新药业：B族维生素布局较全，除VB2和VB3外均有产能覆盖，在产的VB6、VB1及生物素产能利用率与产销率均处于较高水平。
  • 兄弟科技：同时布局多种B族维生素及VK产能，并因VK原料涉及铬而延伸至铬盐产业链。
  • 金达威：虽拥有维生素产能，但业务重心更偏向下游保健品领域。

下游：多元应用与价值延伸

维生素B族的下游应用广泛，涵盖饲料添加剂、食品强化、医药及保健品等。部分企业的价值逻辑也由此向下游延伸——例如金达威以辅酶Q10、NMN等保健品为核心看点，其发展逻辑更偏向于下游消费端而非上游维生素生产。此外，也有企业通过布局碘造影剂等原料药项目，向医药领域转型。

常见问题

维生素B族为何能占据最大市场份额？

维生素B族包含多达七种以上的细分品种，每种分别对应不同的生理功能与应用场景，覆盖饲料、食品、医药、保健品等多个下游领域。这种“多品种、多应用”的特性，使其整体市场规模在维生素各细分品类中位居首位。

产业链中游的竞争格局有何特点？

由于B族维生素细分品种众多，且不同品种的生产工艺与原料差异较大，行业呈现多厂商分头布局的特征，尚无企业实现全品类覆盖。各厂商通常基于自身技术积累与原料优势，在特定品种上建立产能与成本竞争力。

上游原料对产业链有何影响？

上游原料的供应与环保属性对产业链格局有显著影响。以VK为例，其原料铬属于高污染重金属，受环保政策约束更强，这使得VK环节的行业格局更为稳定，也让相关企业的价值与铬产业链的景气度产生较高关联。