维生素B族涵盖VB1、VB2、VB3、VB5、VB6、生物素（VB7）、叶酸（VB9）、VB12等多个细分品种，这种分散格局并非某一步形成，而是各品种工艺路线与进入门槛不同、企业多从单一或少数品种切入、再逐步横向扩产的结果。从市场份额看，维生素B族是维生素中最大的品类，占比约33%，但至今没有一家企业覆盖全部B族品种——即便是品种最多的天新药业，除VB2和VB3之外其他细分才有相应产能，全品类覆盖始终难以实现。

从单品种突破到多品种组合

B族各细分品种的工艺路线差异明显，企业通常先在一个或少数品种上形成产能与成本优势，再考虑横向延伸。以天新药业为例，其在产的是VB1、VB6和生物素三个B族品种，且从招股书披露的产能利用率与产销率看，这三类品种的累库风险并不大。这说明单品种深耕是B族企业最典型的起点，多品种组合是后续逐步叠加的结果。

横向扩产：IPO募投成为关键节点

天新药业2022年年中上市时的募投项目，正是这种横向扩张的集中体现。其募集资金投向包括年产7,000吨维生素B5项目，以及年产1,000吨维生素A、年产350吨胆固醇和6吨25-羟基维生素D3项目等。通过募投项目向更多细分品种延伸，是B族企业从"单点"走向"组合"的关键一步，但即便如此，其仍缺VB2和VB3，说明品种补齐存在客观边界。

分品种分工的产业格局

其他企业的布局同样呈现"各守其位"的特征。兄弟科技布局了三种B族维生素，同时拥有VK的产能，其3,000吨VK产能为全球第一；由于VK生产需用到重金属铬，公司还延伸到铬盐产业链。金达威则拥有VA、VD3、VK等维生素产能，但业务看点更偏向下游保健品。各企业在不同细分品种上各有侧重，共同构成了B族分品种分工的产业格局。

常见问题

为什么维生素B族长期没有全品类企业？

B族细分品种多，各品种工艺路线与进入门槛不同，企业多从单一或少数品种切入并深耕，横向扩产需要逐个项目推进。即便是品种最多的天新药业，也仍缺VB2和VB3，全品类覆盖始终难以实现。

天新药业在B族中处于什么位置？

天新药业是B族中品种最多的企业，在产VB1、VB6和生物素三个品种，并通过IPO募投项目向维生素B5等更多品种延伸。其招股书显示这几类品种产能利用率与产销率较高，累库风险并不大。

企业向多品种扩张通常通过什么方式？

常见方式是通过募投项目新建产能，例如天新药业的募集资金即投向年产7,000吨维生素B5等项目。这种横向扩建使企业产品线大幅增长，但补齐全部品种仍存在客观难度。