维生素B族七种细分无全品类覆盖企业，环保与产能政策如何影响各品种供给格局？

维生素B族细分产品众多，没有一家企业覆盖全部品种，其中天新药业除VB2和VB3外其余细分均有产能布局，但在产仅VB6、VB1、生物素三个品种。发酵类与化学合成类品种在环保排放、危化品管理与能耗政策上的监管强度存在差异，政策约束直接影响企业的品种开工与供给节奏。

品种格局：七种细分，无全品类覆盖企业

维生素B族包含VB1、VB2、VB3、VB5、VB6、VB7（生物素）、VB9（叶酸）等细分产品。从市场份额看，VB族在维生素整体市场中占比最大，达到33%。

由于细分品类过多，行业内没有一家企业覆盖所有产品。品种最多的是天新药业，除VB2和VB3外，其余细分均有相应产能。但不算在建的募投项目，天新药业目前在产的仅有VB6、VB1、生物素三个品种。

不同细分品种的生产工艺路线不同，受政策影响的维度也有差异。发酵类品种的排放与能耗监管相对集中，化学合成类品种则更多涉及危化品管理与安全生产要求。以VK3为例，其原料需用到高污染的重金属铬，环保约束更强，行业格局也因此更为稳定。

对天新药业而言，在产三个品种的产能利用率与产销率维持在较高水平，累库风险相对可控。这意味着在环保与能耗政策收紧时，企业的品种开工节奏会直接反映到供给端。

VB细分产品多达七种，各品种的发酵或合成工艺路线差异较大，技术平台与产线难以完全共用。即便是品种布局最全的天新药业，也缺少VB2和VB3两个细分。

发酵类品种主要受排放与能耗约束，化学合成类品种则更多涉及危化品管理。VK3因原料涉及重金属铬，环保敏感度更高，格局也更为集中。

不算在建募投项目，天新药业在产的为VB6、VB1和生物素（VB7）三个品种。从招股书披露数据看，这三个品种的产能利用率与产销率均处于较高水平。