从产能利用率看维生素B6行业拐点：天新药业销量为何持续攀升？

维生素B6行业从分散走向集中的过程，在天新药业的产能利用率与销量数据上留下了清晰的轨迹：其维生素B6产能利用率从91.73%升至95.20%，销量从5845吨增至6393吨，产销率同步走高，反映出行业供给格局的持续优化与企业市场份额的稳步提升。

产能利用率攀升：行业出清的直观注脚

维生素B6（吡哆醇）是B族维生素中的重要品种，而B族整体在维生素市场中占据33%的份额，是最大的细分品类。在行业经历环保限产、小产能出清与价格周期波动的过程中，头部企业的开工率成为观察行业健康度的关键指标。

天新药业的招股数据显示，其维生素B6设计产能稳定在6500吨，产能利用率从2019年的91.73%提升至2021年的95.20%，同期产量从5962吨增至6188吨。产能利用率持续走高且逼近设计上限，意味着落后产能退出后，头部企业的订单集中度正在提升。

产能利用率反映的是“能产多少”，而产销率则回答“卖得掉多少”。天新药业维生素B6的销量从2019年的5845吨增至2021年的6393吨，产销率从98.03%升至103.32%，即当年产量全部消化并额外消耗了部分库存。

指标	2019年	2020年	2021年
产能利用率	91.73%	92.19%	95.20%
产销率	98.03%	100.91%	103.32%

销量增速高于产量增速，产销率突破100%，说明市场需求端对头部企业产品的承接能力持续增强，行业库存压力处于可控状态。

天新药业作为维生素B族布局最全面的企业之一，其IPO募投项目进一步加码产能建设，包括新建维生素A、维生素B5、胆固醇和25-羟基维生素D3等项目。在现有维生素B6、B1、生物素三大在产品种的基础上，横向扩产将使其产品矩阵更加完整，也意味着行业集中度有望随头部企业的产能扩张而进一步提升。

行业拐点的核心标志是产能利用率的持续攀升与产销率的良性循环。天新药业的维生素B6产能利用率从91.73%升至95.20%，产销率突破100%，显示行业供给端已趋于集中，头部企业话语权增强。

两者互为印证。产能利用率反映供给端的开工水平，销量与产销率则验证市场端的消化能力。天新药业维生素B6销量从5845吨增至6393吨，产销率同步走高，说明产能提升并非盲目扩张，而是有真实需求支撑。

天新药业的IPO募投项目覆盖维生素A、维生素B5等多个品种，在原有VB6、VB1、生物素的基础上进一步拓宽产品线。头部企业的横向扩张将加速行业集中度提升，中小产能的生存空间进一步收窄。