维生素B族以约33%的份额位居维生素各细分品类之首，但细分品种众多，没有任何一家企业覆盖全部产品，产能天然分散。落到叶酸（VB9）这一品种上，主要产能集中于天新药业与圣达生物两家：天新药业叶酸产能为1000吨，圣达生物为500吨加1000吨在建或规划产能。价格传导因此同时受上游化工原料成本与下游饲料、食品、医药需求两端牵动，议价能力则主要取决于产能集中度——集中度越高，企业在成本上行时向下游转嫁价格的空间相对越大；反之，分散品种更容易陷入价格竞争。

一、产能分散下的叶酸格局

从国内维生素上市企业产能统计看，叶酸产能的持有方相对有限。天新药业在产叶酸产能1000吨，圣达生物现有500吨、另有1000吨在建或规划产能。相比VB族中其他品种的多方布局，叶酸的产能分布更为集中，这也是讨论其议价能力的基本出发点。

需要说明的是，产能集中并不等同于价格由单方决定。叶酸属于水溶性维生素，下游覆盖饲料、食品与医药等多个方向，需求端本身较为分散，价格形成仍是供需双方共同作用的结果。

二、价格传导看哪两端

价格传导的上游一端，是化工原料的价格波动。叶酸生产以化工合成为主，原料成本变化会直接压缩或释放生产环节的利润空间，进而影响报价意愿。

下游一端，则取决于饲料与食品等领域的需求变化。需求走强时，产能利用率提升，价格传导相对顺畅；需求走弱时，即便成本上升，向下游转嫁的难度也会明显加大。天新药业维生素B6的产能利用率为95.20%、产销率103.32%（2021年数据），显示其部分维生素品种处于高负荷运行状态，可作为观察该类企业产销衔接情况的参考。

三、议价能力取决于什么

议价能力的核心变量是产能集中度。叶酸主要产能集中于少数企业，理论上在供给端具备一定的调节能力；但议价能力能否兑现，还要看下游需求的刚性程度以及行业整体开工水平。此外，在建与规划产能的投放节奏，也会改变未来的供需格局，从而影响价格传导的效率。

常见问题

叶酸（VB9）的价格传导主要受哪些因素影响？

主要受两端影响：上游是化工原料价格波动带来的成本变化，下游是饲料、食品、医药等领域的需求变化。此外，产能集中度会通过供给端的调节能力，间接影响价格向下游传导的顺畅程度。

为什么说叶酸的议价能力与产能集中度相关？

叶酸主要产能集中于天新药业（1000吨）与圣达生物（500吨加1000吨在建或规划产能），持有方数量有限。产能越集中，供给端在成本上行时协调报价的能力相对越强，向下游转嫁价格的空间也相对更大；反之则更容易出现价格竞争。

天新药业在维生素B族中的产能布局如何？

天新药业是VB族中布局较全的企业，除VB2和VB3外，其余细分品种均有相应产能，叶酸产能为1000吨。其维生素B6产能利用率95.20%、产销率103.32%（2021年数据），反映出相关品种的产销衔接较为紧凑。