维生素在饲料成本中占比仅2%左右，却长期由海外巨头主导，这看似矛盾，实则正是行业国产替代的突破口所在。国产替代的核心路径在于关键中间体自主供应与合成工艺突破，同时全球供应链波动（如欧洲能源危机）为中国厂商提供了加速替代的窗口期。

高端品种的海外依赖与国产份额提升

以维生素A为例，其市场格局曾长期被欧洲企业垄断。在2015-2016年的全球维生素A市场格局中，帝斯曼以28%的市场份额位居第一，巴斯夫以22%紧随其后，两者合计占据半壁江山。与此同时，中国厂商已开始崭露头角：新和成以21%的份额紧随其后，金达威占8%，浙江医药占5%。

值得注意的是，维生素虽是饲料成本中的小项，但下游饲料企业对其价格相对不敏感，这赋予了维生素品种极大的价格弹性。历史数据显示，上一轮维生素大牛市中，涨价幅度最高的叶酸达1342%，最少的维生素B6也超过129%。

国产替代的突破口在哪里

国产替代的关键在于两点：关键中间体的自主供应与合成工艺的持续突破。维生素属于高污染行业，环保政策的收紧会直接影响行业开工率，这对具备完整产业链和先进工艺的头部企业反而是利好——能够承接出清后的市场份额。

此外，全球供应链波动是重要的替代窗口。上一轮维生素大牛市的两大诱因，一是全球最大维生素A生产商帝斯曼的停产检修，二是国内环保法案趋严带来的供给侧出清。当时全球**66%**的市场份额掌控在欧洲企业手中，欧洲维A价格暴涨后，国内市场跟随上行。类似地，欧洲能源危机导致海外企业减产，也为具备成本优势和稳定供应的中国厂商创造了加速进入全球供应链的机会。

常见问题

为什么维生素占饲料成本极低，却值得关注？

因为占比低导致下游对价格不敏感，反而放大了价格弹性。一旦供给端出现扰动（如巨头停产、环保收紧），价格可能数倍上涨，对相关企业的盈利影响显著。

中国厂商在维生素全球格局中处于什么位置？

在维生素A这一高端品种上，新和成以21%的份额位居全球前列，金达威和浙江医药也分别占据8%和5%，已形成对欧洲巨头的实质性竞争。但高端品种的整体话语权仍在帝斯曼、巴斯夫等欧洲企业手中。

国产替代的进程受什么因素推动？

主要受两大因素推动：一是国内企业在关键中间体和合成工艺上的持续投入，二是全球供应链的波动——海外龙头的停产检修、欧洲能源危机等事件，都会为具备稳定供应能力的中国厂商打开替代窗口。