维生素K3与铬鞣剂之所以能形成一体化布局，核心在于两者共享铬盐原料体系：VK3生产需用到重金属铬，而铬鞣剂同样以铬盐为基础原料，兄弟科技正是依托这一原料共性，于2019年布局南非铬盐矿，并在2020年通过收购与整合兄弟CISA，实现维生素K3与铬鞣剂产业链的延伸，同时新增铬盐板块业务。 其铬盐板块产品主要包括重铬酸钠、铬鞣剂、铬酸酐等，由此形成“饲料添加剂+皮革化工”双下游驱动的业务结构。

一体化布局的形成逻辑

从原料端看，VK3的生产需要用到铬，这使得VK3受环保因素影响更大，行业格局也相对稳定。兄弟科技在VK3领域具备全球领先的产能规模，其3000吨产能为全球第一，市场份额约40%，出口份额约54%。全球VK3产能合计在1万吨以上，而需求仅约6000吨，行业整体处于产能过剩状态。

正是在铬产业链上的深度布局，使公司得以从维生素业务自然延伸至铬盐领域。2020年对兄弟CISA的收购与整合，是这一延伸的关键节点，公司由此在原有维生素K3业务之外，新增了铬盐板块，产品线覆盖重铬酸钠、铬鞣剂、铬酸酐等。

市场空间与增长动力

铬盐作为重要的资源性原材料产品，是我国无机化工主要系列产品之一，广泛应用于冶金、金属表面处理、木材防腐、军工、颜料、染料、制革等工业中。这意味着一体化布局的下游并不局限于单一行业：饲料添加剂方向对应VK3的稳定需求，皮革化工方向对应铬鞣剂的用量，两条下游形成互补。

在储能行业快速发展的背景下，铬盐产业链相关产品还可应用于“铁铬液流电池”等储能领域，公司已依托在铬盐领域的地位及优势，组建专业团队，推动铁铬液流电池产业链相关精细化工产品及电解液的研发与业务推进。这为铬盐板块提供了饲料、皮革之外的潜在增长方向。

常见问题

维生素K3与铬鞣剂为什么能共用一条产业链？

因为两者的生产都建立在铬盐原料体系之上。VK3生产需要用到重金属铬，铬鞣剂同样属于铬盐产业链产品，兄弟科技正是基于这一原料共性，通过2019年布局南非铬盐矿、2020年收购整合兄弟CISA，把维生素K3与铬鞣剂纳入同一铬盐板块。

铬盐板块的主要产品有哪些？

公司铬盐板块产品主要包括重铬酸钠、铬鞣剂、铬酸酐等。依托在铬盐领域的地位及优势，公司同时推进铁铬液流电池产业链相关精细化工产品及电解液的研发与业务推进。

这一布局的增长动力来自哪里？

主要来自双下游需求：饲料添加剂方向对应维生素K3，皮革化工方向对应铬鞣剂。此外，储能领域被公司视为未来铬盐行业重要的增长点，相关研发与业务推进正在开展中。