维生素K3的生产确实绕不开铬这种重金属原料，而兄弟科技的应对思路，是通过上游矿源布局与下游铬盐业务整合，把维生素K3与铬鞣剂的产业链打通。公司于2019年布局南非铬盐矿，2020年通过对兄弟CISA的收购与整合，实现了维生素K3与铬鞣剂产业链的延伸，并新增铬盐板块业务。其铬盐板块产品主要包括重铬酸钠、铬鞣剂、铬酸酐等，构成了一条从矿源到成品的垂直一体化路径。这条路径在国产替代与原料自主可控视角下具备一定代表性，但部分新业务方向仍处于推进阶段。
为什么维生素K3与铬盐深度绑定
维生素K3的原料需要用到高污染的重金属铬，这使其生产受环保约束的影响更大，行业格局也因此更为稳定。全球VK3产能规模在1万吨以上，而需求约6000吨，产能过剩背景下，兄弟科技占据约40%的市场份额，出口份额约54%。
正因为生产VK3需要用到铬，公司才向上游延伸至铬盐矿资源。铬盐作为重要的资源性原材料产品，是我国无机化工主要系列产品之一，广泛应用于冶金、金属表面处理、木材防腐、军工、颜料、染料、制革等工业中，铬盐产业链相关产品亦可应用于“铁铬液流电池”等储能领域。
一体化路径：从南非矿源到铬盐成品
2020年对兄弟CISA的收购与整合，是这条产业链成型的关键节点。通过这一整合，维生素K3与铬鞣剂两条原本分属不同应用方向的链条被衔接起来，共用铬盐这一基础原料环节。铬盐板块产品涵盖重铬酸钠、铬鞣剂、铬酸酐等，意味着从矿源到成品的多个环节可以在体系内完成衔接。
在自主可控的视角下，这种垂直一体化尝试在国内并不多见。它一方面有助于降低单一环节外部供应波动带来的影响，另一方面也把维生素K3的原料保障与铬盐业务的资源属性绑定在一起。需要说明的是，储能方向的延伸属于新业务探索，公司依托在铬盐领域的地位及优势，组建专业团队推动“铁铬液流电池”产业链相关精细化工产品及“电解液”的研发及业务推进，相关进展仍以公司后续披露为准。
常见问题
兄弟科技布局南非铬盐矿，对维生素K3意味着什么？
维生素K3生产需要使用重金属铬，而铬盐是这一环节的基础原料。公司于2019年布局南非铬盐矿，并在2020年通过收购整合兄弟CISA新增铬盐板块业务，使维生素K3与铬鞣剂产业链得以延伸，从原料端增强了供应的体系内衔接能力。
铬盐板块具体包括哪些产品？
公司铬盐板块产品主要包括重铬酸钠、铬鞣剂、铬酸酐等。这些产品既服务于制革等传统工业领域，也构成维生素K3上游原料环节的重要组成部分，同时公司还在推动“铁铬液流电池”产业链相关精细化工产品及“电解液”的研发及业务推进。
这条一体化路径在国产替代视角下有何意义？
其意义主要体现在原料环节的自主衔接：通过矿源布局与铬盐业务整合，维生素K3与铬鞣剂共用同一条铬盐产业链，减少了对外部单一供应环节的依赖。不过储能等新方向的产业化进度，仍需以公司后续公开披露及第三方验证为准。