维生素A与柠檬醛的全球产能分布呈现明显的“下游分散、上游集中”特征。在维生素A（VA）环节，中国厂商合计占据相当高的产能份额：新发药业占比16.82%、新和成14.95%、浙江医药10.47%、金达威7.48%，多家企业共同构成全球VA供给的重要一极。而在关键中间体柠檬醛环节，格局则高度集中于海外，巴斯夫一家约占全球产能的79%，新和成仅占13%，可乐丽占8%。这意味着中国在VA成品环节参与度较高，但在上游中间体环节仍处于相对弱势位置。

维生素A：中国厂商多点开花

从全球VA产能格局看，巴斯夫以26.92%的占比居首，但中国企业的整体存在感突出。新发药业（16.82%）、新和成（14.95%）、浙江医药（10.47%）、金达威（7.48%）四家合计已接近全球产能的一半。整体来看，VA行业虽属寡头垄断，但没有单一企业产能多到足以定价行业的程度，格局处于一定均衡状态。此外，国内化工龙头万华也有兴趣涉足VA市场，或对行业带来进一步影响。

柠檬醛：高度集中的关键中间体

柠檬醛是合成VA必不可少的中间体，且其下游最大需求正是VA，占比达44%。然而这一环节的产能分布远比VA集中。巴斯夫柠檬醛产能分布于德国、马来西亚，市占率约79%；新和成产能位于中国浙江，占13%；可乐丽位于日本，占8%。正因如此，柠檬醛厂家一旦停产，对VA价格的影响甚至高于VA厂商停产。掌握柠檬醛自制工艺的厂商能在VA成本上获得优势，新和成正是凭借这一能力成为国内维生素龙头。

未来产能变化

柠檬醛格局并非一成不变。万华化学在建柠檬醛产能48000吨/年，位于中国山东；巴斯夫也将在中德两地投资新的产能，其柠檬醛年产能将增至11.8万吨，相关装置预计从2026年起投产。

常见问题

中国在维生素A全球产能中处于什么位置？

中国厂商在VA成品环节参与度较高，新发药业、新和成、浙江医药、金达威合计占全球产能的相当比重，其中新发药业和新和成分别位列全球第二、第三。但行业整体仍呈寡头均衡格局。

为什么柠檬醛产能比维生素A更集中？

柠檬醛是合成VA的关键中间体，工艺门槛较高，全球产能长期集中于巴斯夫、新和成、可乐丽三家。其中巴斯夫一家市占率约79%，处于主导地位。

柠檬醛产能格局未来会改变吗？

会。万华化学在建48000吨/年柠檬醛产能，巴斯夫也计划通过中德两地新装置将柠檬醛年产能增至11.8万吨，预计2026年起投产，全球供给结构或将逐步多元化。