VLCC（巨型油轮）用作海上浮舱储油时，其成本结构主要由固定成本和可变成本构成，盈利模式则分为两种：一是通过向石油公司或贸易商出租船舶收取固定日租金，二是船东自营储油，利用油价远期升水结构进行套利。核心盈利关键在于日租金收入或储油价差能否覆盖每日运营成本。
成本结构
VLCC作为海上浮舱期间的运营成本主要包括：
- 固定成本：船舶折旧、融资利息、管理费等，这些成本与船舶是否航行无关，每日均需承担。
- 可变成本：包括燃油费（储油期间船舶需维持动力和系统运行）、船员工资、保险费、港口使费（如停泊费用）等。
官方资料中未公布具体数值，但指出VLCC的TCE（等价期租租金）曾出现负值，例如在2022年6月30日，VLCC的TCE为负7700美元/天，这意味着在运价低迷时，航次费用（燃油、港口费等）可能超过运费收入，导致理论净收益为负。船东可通过超低速航行等方式降低航次费用以争取净收益为正。
盈利模式
模式一：出租船舶收取固定日租金
船东将VLCC租给石油公司或贸易商用于海上储油，按日收取固定租金。当市场对储油需求激增时，租金会大幅上涨。例如，2020年4月，VLCC的即期运价（日租金）曾跳涨至每天20万美元，当时陆上储油设施因石油供应严重过剩而装满，油轮作为浮动储油设施的需求急剧增加。
模式二：船东自营储油套利
船东自行购买原油储存在VLCC中，同时卖出远期期货合约，利用油价远期升水结构（即远期合约价格高于当前现货价格）赚取价差。这种模式下，船东的盈利完全取决于未来油价与当前采购价的差额，以及储油期间的总成本。盈亏平衡点取决于储油期间的每日总成本（固定+可变）与预期价差之间的比较——只有当预期价差覆盖了全部储存成本后，才能产生净收益。
常见问题
为什么VLCC运价有时会为负值？
负运价通常指TCE（等价期租租金）为负，即运费收入低于航次费用（如燃油费、港口费）。例如2022年6月30日，VLCC的TCE为负7700美元/天。这只是一个理论计算值，实际上船东可通过超低速航行等方式降低航次费用，使净收益为正。
VLCC储油与普通运输有什么不同？
油轮既是运输工具，也是存储工具。VLCC经常充当海上浮舱进行储油，尤其是在陆上储油设施装满后。例如2020年4月，因全球石油消费下降导致供应严重过剩，清洁油轮和脏油轮的费率均达到创纪录水平，而到2020年9月至2021年9月，随着运力释放，费率又回落至较低水平。
如何判断VLCC储油是否盈利？
对于出租模式，只要日租金高于每日运营成本即可盈利；对于自营套利模式，需比较油价远期升水幅度与储油期间的总成本。官方资料中未公布具体盈亏平衡数值，但历史数据显示，VLCC的TCE曾在2020年1月达到4600美元/天，而在2022年1月降至3000美元/天，说明市场波动极大。