王府井万宁国际免税港项目总建筑面积10.25万平米，物业为公司自有，这一自持物业模式显著降低了租金成本压力。其盈利模式核心是**“有税+免税”**的融合模式：项目目前正在经营有税业务，有税部分贡献稳定毛利；未来获批开展离岛免税业务后，将补充免税品类，利用政策红利获取更高毛利。与纯免税店相比，这种模式在成本端因物业自持而更具稳定性，在收入端则通过有税与免税的组合，丰富了客群和消费场景。
成本结构：自持物业带来的优势
王府井国际免税港的物业为公司自有，这意味着无需承担高昂的租金成本。项目总建筑面积10.25万平米，公司于2022年7月1日完成收购并开始经营有税业务，开业筹备工作随即启动。物业自持不仅免去了租金这一传统线下零售的重大成本项，也使得在装修、运营等方面的投入更具长期规划性，整体成本结构相比租赁物业更为稳健。
盈利模式：有税+免税双轮驱动
项目的盈利模式定位为**“有税+免税”**的融合购物模式。目前项目已通过有税业务运营产生稳定收入，贡献基础毛利。未来离岛免税业务落地后，将精选免税全品类优质商品，利用离岛免税政策（如免关税、进口增值税、消费税）带来的价格优势，获取更高毛利。这种模式相比纯免税店，收入来源更多元，既能通过有税业态覆盖本地及日常消费需求，又能通过免税业态吸引旅游客群、提升客单价。
常见问题
王府井万宁免税港与中免海口国际免税城在成本上有何不同？
王府井万宁免税港的物业为公司自有，而中免海口国际免税城项目的部分地块（如地块五为免税城）规划中包含多种业态。两者在成本结构上的核心差异在于物业获取方式：自持物业无需支付租金，而租赁或开发物业则需承担相应成本。具体成本细节需以官方后续披露为准。
有税+免税模式对盈利能力有何具体影响？
这种模式通过有税业务保障基础流量与稳定毛利，同时以免税业务吸引高消费力的旅游客群，提升整体毛利率。有税部分能快速实现盈亏平衡，而免税部分则提供更高的利润弹性。两者结合，使得项目在淡旺季、不同客群间具备更强的抗风险能力。
万宁项目相比其他离岛免税店在客源上有何特点？
万宁定位为“清新旅游度假圣地”，项目将汇合购物与休闲旅游特色，结合王府井内地广大会员与海南丰富旅游顾客资源。相比三亚、海口等传统目的地，万宁的客群更偏向度假型、追求休闲体验，这为项目打造差异化消费场景提供了基础。