新建住宅防水需求稳定在五百亿左右，而存量修缮已贡献三四百亿且仍在增长，消费建材的防水需求重心正从新建增量市场向存量修缮切换。这一判断来自民生证券研究院的测算：新建住宅防水市场以全国房屋新开工面积约20亿平米、每平米建安造价约2400元、防水造价占比1%出头推算，规模约500亿元；而存量市场仅“小修”（局部补漏和小范围翻新）在渗漏率10%时就有160亿空间，加上老旧小区改造带来的“大修”需求，两者合计可达300到400亿元。

增量市场：新建住宅需求趋于平稳

新建住宅是防水需求的传统基本盘。按前述口径测算，新建住宅贡献的防水需求约五百亿，但这一块的增长动能正在减弱——全国房屋新开工面积指标已连续下滑，未来增速难以大幅回升。这意味着增量市场将基本稳定在目前规模，很难再为行业提供显著的边际增量。

存量市场：修缮改造成为新增长点

与新建住宅的平稳不同，存量修缮的需求弹性更大。民生证券测算显示，仅“小修”市场（局部补漏、小范围翻新），在渗漏率10%的情况下空间约160亿，若渗漏率达到40%，则超过600亿。叠加老旧小区改造带来的“大修”需求——旧改小区在屋顶和室内做防水翻修几乎是必选项——整个存量修缮市场合计在300到400亿之间。未来十年平均每年需要改造的存量建筑面积将远超当年竣工面积，存量修缮有望超越新建住宅，成为防水市场的第一大品类。

常见问题

新建住宅和存量修缮的防水需求规模分别是多少？

新建住宅防水需求约五百亿，存量修缮合计约300到400亿。两者差距已不大，且存量修缮的增速预期明显更高。

为什么存量修缮需求会持续增长？

一方面存量建筑基数庞大，未来十年每年需改造的存量面积将远超当年竣工面积；另一方面老旧小区改造加速推进，屋顶和室内防水翻修成为必选项目，为修缮需求提供了持续支撑。

防水行业整体市场空间有多大？

目前新建住宅、存量修缮、基建和BAPV四块合计对应约1500亿的市场空间。未来随着住宅防水新规落地，行业标准提高将带来提标增量，据广发证券研究所测算，新规后防水行业需求有望扩充50%。