伟明环保运营板块毛利率达到66.55%，在固废治理行业中位居前列，但国内垃圾焚烧发电行业整体呈现“一超多强”的竞争格局，以光大环境为规模龙头，伟明环保、绿色动力等多家企业构成第二梯队，未来行业格局演变的核心看点在于龙头企业的产能扩张与二线公司向新能源等“第二增长曲线”的延伸。
行业竞争格局：一超多强，产能分化
国内垃圾焚烧发电行业整体处于“一超多强”的格局。从已运营产能规模看，光大环境遥遥领先，是行业龙头；伟明环保、绿色动力、三峰环境、深圳能源等企业构成第二梯队，市场份额多在10%以内。从在建产能看，光大环境同样领先，深能环保位居第二，伟明环保、海螺创业等企业也在积极扩产。整体呈现强者恒强的特征，产能扩张能力是衡量企业未来竞争力的重要指标。
| 企业 | 2021年已运营产能（吨/天） | 运营板块毛利率 |
|---|---|---|
| 光大环境 | 125,850 | 58.67% |
| 绿色动力 | 33,660 | 59.29% |
| 伟明环保 | 21,250 | 66.55% |
| 三峰环境 | 39,250 | 48.14% |
（数据来源：雪球）
第二增长曲线：从固废到新能源
随着行业发展成熟，部分企业开始依托垃圾焚烧的稳定现金流，向新能源领域寻找新增长点。
伟明环保在巩固主业的同时，与青山控股、盛屯矿业等合作，进军高冰镍及锂电池新材料领域，布局新能源上游材料。旺能环境则通过收购立鑫新材料、南通回力等公司，切入动力电池回收与废轮胎综合利用，与自身汽车拆解业务形成协同。光大环境作为龙头，则继续在上下游整合发力。
常见问题
伟明环保的毛利率为何在行业中领先？
伟明环保运营板块毛利率为66.55%，高于光大环境（58.67%）和绿色动力（59.29%）。这主要得益于其项目运营效率较高，以及设备销售及技术服务业务贡献了部分毛利，但其整体营收规模在行业中并非最大。
固废治理行业的未来竞争趋势是什么？
行业整体呈现“一超多强”格局，光大环境在产能规模上保持领先。未来，龙头企业将继续通过产能扩张巩固优势，而其他公司更多会围绕“第二增长曲线”寻求突破，例如向新能源材料、动力电池回收等方向延伸，以分享新能源发展的红利。
除了伟明环保，还有哪些公司布局了第二增长曲线？
除了伟明环保进军高冰镍，旺能环境通过收购立鑫新材料进军锂电回收，圣元环保布局风电、光伏和氢能，中国天楹则拓展海上风电、光伏和重力储能业务。这些公司均以垃圾焚烧主业为现金流基础，向新能源领域拓展。