文灿股份的一体化压铸订单从今年四季度开始贡献收入，明年蔚来ES6换代和理想W平台加入后将进入放量期，当前行业供不应求，产能爬坡速度是供需节奏的关键变量。文灿股份在一体化压铸领域布局领先，其订单时间线、产能释放速度和下游客户销量兑现度，共同决定了供需平衡的走向。
订单时间线：23-24年放量路径
文灿股份的主要一体化铸件订单来自蔚来和理想。蔚来ET5的订单从今年四季度开始贡献收入，明年ES6换代和理想W平台也会加入，因此23-24年文灿的一体化压铸产品将进入放量期。订单模式上，客户一般年底给下一年预期，每月月底也会给下月预期，理想给公司的销量预期是二十多万辆，对应单价2000多元一套。
供需逻辑：产能爬坡与需求兑现
供给端看文灿的产能爬坡速度。文灿与力劲深度绑定，公司已有6台重型压铸机（6000吨、7000吨、9000吨各两台），下半年还会再加一台9000吨的。这些大吨位压铸机的交付、调试和良率提升，直接决定产能释放节奏。需求端看蔚来ET5/ES6和理想的销量能否兑现——理想预期销量二十多万辆，蔚来ET5和ES6换代后也将贡献增量。由于当前一体化压铸供不应求，公司订单全部爆满，单个客户销量不及预期对整体影响不大。
竞争格局：文灿的先发优势
文灿股份是目前全球5家能规模化生产铝结构件且经验丰富的tier1中，唯一的内资品牌。公司从2020年下半年开始全面进行大型一体化车身结构件产品研发，在压铸机数量、模具自产能力、免热处理材料（与立中合作开发）等方面均有布局，良率控制在90%以上，明显强于其他厂商。采购模式长期看将成为主流，文灿已获得大量订单，先发优势显著。
常见问题
文灿股份的一体化压铸订单主要来自哪些客户？
主要来自蔚来（ET5、ES6换代）和理想（W平台）。其中蔚来ET5的订单从今年四季度开始贡献收入，ES6和理想W平台明年加入。
文灿的产能爬坡能力如何？有哪些关键支撑？
文灿与力劲深度绑定，已拥有6台重型压铸机（6000吨、7000吨、9000吨各两台），下半年再加一台9000吨的。公司还具备模具自产能力，良率控制在90%以上，工艺积累深厚。
一体化压铸行业目前是供过于求还是供不应求？
当前行业供不应求。文灿股份的订单全部爆满，公司产能不一定能完全满足需求，单个客户销量不及预期对整体影响不大。