信创中性口径下，PC 替换的总量空间以 1957 万台为基数测算，对应 CPU 约 196 亿元、GPU 约 157 亿元、操作系统约 98 亿元、办公软件约 98 亿元。供需节奏的核心不在总量，而在“整机供给能力”与“替换需求释放”的匹配：需求端由政策与行业时间表驱动、分批推进，供给端则需完成从“可用”到“好用”的生态过渡，二者错配程度决定了各环节放量的先后顺序。
中性口径下的空间结构
中性口径的测算逻辑相对清晰：假设党政与行业信创从业人员与信创 PC 设备比重为 1:1，且单台 PC 配套的 CPU、GPU、操作系统、办公软件均为 1 套，单价分别按 5000 元、1000 元、800 元、500 元、500 元计。
| 环节 | 中性口径空间 | 数量 | 单价（元） |
|---|---|---|---|
| PC 整机 | 979 亿元 | 1957 万台 | 5000 |
| CPU | 196 亿元 | 1957 万套 | 1000 |
| GPU | 157 亿元 | 1957 万套 | 800 |
| 操作系统 | 98 亿元 | 1957 万套 | 500 |
| 办公软件 | 98 亿元 | 1957 万套 | 500 |
数据来源：开源证券研究所。同一测算框架下还有狭义口径 719 万台、广义口径 3032 万台两种情形，可用于理解总量的区间弹性。
供需节奏如何演进
从产业周期看，信创正处在第二轮放量周期的起点。第一次放量周期（2019—2021）以党政“2+8”体系为主，累计出货约五六百万台 PC；第二轮覆盖面更广、需求量更大，党政领域进一步下沉至市级、县级乃至乡级，行业领域则从试点转向真正起量，形成“2+8+N”体系。量的级别从百万台级跃升至千万台级。
需求释放的先后，与资金属性直接相关。信创属于投资驱动，与财政相关度较高，在行业信创中则更多与央企、国企资金相关，因此不像消费类行业那样受心理预期影响，确定性相对更强。金融、运营商等资金相对宽裕的领域，内部已有替代比例要求和时间表，弹性释放可能更早。
供给端的匹配是另一条主线。信创供给端已从“不可用到可用”进入“可用到好用”阶段，从单项产品研发转向生态系统营造，具备了放量的基础。基础硬件、基础软件、应用软件、网络安全构成传统供给端四部分，云服务与系统集成方也在成为重要组成。整机供给能力能否跟上需求节奏，取决于生态成熟度而非单一产品性能。
常见问题
中性口径的 1957 万台是怎么来的？
该口径假设党政与行业信创从业人员与信创 PC 设备比重为 1:1，据此推算 PC 整机需求约 1957 万台。同一框架下，狭义口径为 719 万台、广义口径为 3032 万台，三者差异主要来自覆盖范围的假设不同，需结合后续实际推进情况观察。
CPU 与整机的空间为什么不是简单加总？
CPU、GPU、操作系统、办公软件的空间均按“单台 PC 配套 1 套”测算，因此各环节的数量与 PC 台数一致，但单价不同，空间差异来自单价而非数量。这意味着整机放量的节奏会同步传导至各配套环节，各环节之间的先后差异更多体现在生态适配进度上。
供需节奏的关键变量是什么？
一是需求端的分批推进节奏，党政下沉与行业铺开的时间表决定释放次序；二是供给端从“可用到好用”的生态成熟度，决定整机与配套环节能否同步承接。两者匹配度越高，放量过程越平滑；错配则可能表现为阶段性供需紧张或节奏后移。