信创第二次放量周期（信创2.0）的放量节奏之所以呈现明显的周期性，核心在于它是由政策与财政、行业预算驱动的投资型需求，而非消费型需求。第一次放量周期（信创1.0，2019—2021年）最终做了大概五六百万台PC；过渡期量下滑明显，一方面有疫情因素，另一方面第一波之后需要总结和盘整；第二次放量周期覆盖面更广、需求量更大，出货量从五六百万台跃升到千万级别，是几倍量增长。这种“起量—盘整—再放量”的节奏，直接决定了国产服务器CPU作为核心配套环节，只能跟随整机节奏同步脉冲式出货。
为什么放量是“脉冲式”而非线性增长
信创属于投资驱动，更多跟财政相关度更高；在行业信创中，则更多跟行业中央企业、国有企业的资金相关，因此不会受消费者心理影响，确定性相对更高。但财政与行业预算的拨付、项目验收本身有阶段性和批次性：上一轮信创中，比较富裕的省份可以自己解决资金问题，财政不那么充裕的省份也会有转移支付或其他手段解决。资金到位与项目启动的节拍，就形成了需求端的“一波一波”，而不是平滑释放。
CPU如何跟随整机节奏同步放量
CPU是计算机的运算和控制核心，负责对存储器、输入输出单元等硬件资源进行控制调配并执行通用运算，计算机系统中所有软件层的操作最终都将通过指令集映射为CPU的操作。在信创整机中，CPU与整机是一对一的配套关系——按中性口径假设，单台PC配套的CPU为1套。因此整机放量节奏就是CPU的放量节奏：整机招标集中启动时，CPU订单同步集中释放；过渡期整机量下滑，CPU配套需求也随之回落。从空间看，党政信创PC端中性口径约1957万台、对应CPU信创空间约196亿元；行业信创PC端约4504万台、对应CPU信创空间约450亿元（数据来源：开源证券研究所）。
行业信创为何弹性更大
信创2.0与1.0的关键区别在于覆盖面：1.0更多在党政领域推行，行业领域偏试点性尝试，总体量较小；2.0在党政领域进一步下沉到市级、县级甚至乡级，同时在八大重点行业真正起量，并向食品、物流等其他行业推广，形成“2+8+N”体系。相对有钱的领域，无论是金融还是运营商，内部都有一定的产品替代比例要求和内部时间表；相对于党政机关，行业中的公司资金更宽裕，所以带来的弹性会更大一些。对CPU环节而言，这意味着需求不再只来自单一来源，而是多行业预算周期叠加，放量的持续性和波峰高度都随之变化。
常见问题
信创2.0的放量周期大概覆盖哪几年？
从产业周期划分看，第二次放量周期对应2023—2027年这五年，是信创2.0时代。第一次放量周期为2019—2021年，中间2022年是过渡与盘整期，量下滑明显。
为什么过渡期出货量会明显下滑？
一方面有一定的疫情因素影响，另一方面第一波放量之后，产业需要有一个总结和盘整、之后再出发的过程。这种盘整并非需求消失，而是为下一轮更大范围的放量做准备。
国产服务器CPU厂商中，哪些更受益于行业信创节奏？
从性能与生态综合看，鲲鹏、海光和飞腾三家的综合优势相对更大一些，更有望受益于行业信创及新基建的中短期爆发节奏。其中海光7000系列和鲲鹏920分别是x86、ARM架构下的性能领先者，飞腾在S2500发布后性能参数也跻身第一梯队；海光和兆芯基于x86指令系统，生态适配度最高。各家长期都有弯道超车的机会，资金投入、技术团队、迭代能力决定未来的企业核心竞争力。