银轮股份的1+3+N布局能级为何？汽车零部件热管理市场空间有多大？

"“1”层级（整套热控管理系统）价值量最高，占热管理总成本的70%—80%，是银轮的核心竞争力所在。"

"主要客户包括特斯拉（供应前端热交换器和空调箱模块）、华为（独家供应换热器和前端模块）、蔚来（供应空调箱和冷却模块），以及国内某知名新势力新能源车企（2022年7月获得17亿元热管理定点项目）。"

"增长主要来自新能源车渗透率提升带来的单车热管理价值量翻倍，以及高压快充、储能等新应用场景对散热系统提出的更高要求。银轮股份预计到2025年，新能源业务占比将超过50%。"

银轮股份的“1+3+N”布局中，整套系统级热管理方案的价值量在热管理总成本中占比达到70%—80%，是国内目前少数能提供完整系统集成的企业之一。汽车零部件热管理市场的增长主要受新能源车渗透率提升、单车价值量翻倍以及高压快充等新需求驱动，市场空间正在快速扩张。

1+3+N布局的价值量拆解

银轮股份的“1+3+N”布局清晰划分了热管理系统的价值层级：

“1”：一整套热控管理系统，价值量占热管理总成本的70%—80%，目前国内只有银轮能够提供完整的系统级方案。
“3”：三大核心模块，包括前端热交换模块（价值量300—500元）、冷媒冷却液集成模块（价值量因定制化程度而异）、空调箱模块（价值量800—1000元）。
“N”：电池冷却板、电路板、电控芯片等零部件。

这种系统级集成能力在国内具有稀缺性，银轮是唯一一家从前端换热模块到冷媒冷却液，再到电控和芯片换热都能做的公司，形成了较高的技术壁垒。

新能源车对热管理的需求远高于传统燃油车，主要增长驱动力包括：

单车价值量提升：以银轮为例，向特斯拉供应的前端热交换器和空调箱模块，单车价值量可能达到2000—4000元；向华为独家供应的换热器和前端模块，单车价值量约1400—1500元。
高压快充与电子元件散热新需求：电动车智能化加速，IGBT等电子元件散热产品单车价值量达500—1000元，银轮在这类芯片换热产品上已拿到大客户定点，全球份额接近50%。
储能领域拓展：银轮已成为宁德时代储能业务的最大供应商，并在四川宜宾铺建产能。

“1”层级（整套热控管理系统）价值量最高，占热管理总成本的70%—80%，是银轮的核心竞争力所在。

主要客户包括特斯拉（供应前端热交换器和空调箱模块）、华为（独家供应换热器和前端模块）、蔚来（供应空调箱和冷却模块），以及国内某知名新势力新能源车企（2022年7月获得17亿元热管理定点项目）。

增长主要来自新能源车渗透率提升带来的单车热管理价值量翻倍，以及高压快充、储能等新应用场景对散热系统提出的更高要求。银轮股份预计到2025年，新能源业务占比将超过50%。