银轮股份于2022年7月新获国内某知名新能源车企约17亿元热管理定点项目，预计近两年内批产、生命周期约6年，这标志着公司首次正式进入该客户供应商体系。从行业节奏看，热管理定点项目从签署到批量供货通常需要1—2年验证与爬坡期，而放量周期则与车型销量及平台生命周期直接挂钩。 银轮目前新能源订单正快速放量，每年保持一倍以上增幅，公司预计到2025年新能源业务占比将超过50%，三季度业绩有望迎来拐点。

定点到批产：供需节奏的关键节点

汽车热管理行业的订单释放遵循“定点—批产—爬坡—放量”的典型节奏。定点意向书的签署仅代表客户对未来需求的预测，实际供货量以订单为准，存在不确定性。银轮此次17亿定点项目预计近两年内批产，生命周期约6年，意味着收入确认将分散在多个年度逐步实现。

从供给端看，银轮股份作为换热零部件龙头，采用“1+3+N”业务布局，是国内唯一能做整套热控管理系统的厂商，价值量在热管理中占比达70%—80%。其前端热交换模块、冷媒冷却液集成模块、空调箱模块构成三大核心产品线，为承接新增定点提供了产能与技术基础。

放量周期：新能源业务驱动增长

银轮当前的增长核心来自新能源业务。公司已为特斯拉供应前端热交换器模块两年多，并新增空调箱模块供货，单车价值量可达2000—4000元；同时为华为独家供应换热器和前端模块，单车价值量1400—1500元左右。此外，公司切入高压快充及储能散热领域，IGBT等电子元件散热产品已获大客户定点，储能方面已成为宁德时代最大供应商。

从业绩节奏看，压制公司业绩的因素正在缓解，大宗原材料价格及海运费下降、汇率贬值等因素改善，叠加下游重卡需求恢复与新能源业务规模效应增强，公司三季度业绩有望反转。 公司此前指引显示，新能源订单每年保持一倍以上增幅，业务结构预计到2025年新能源占比将超过50%。

常见问题

17亿定点项目预计什么时候开始贡献收入？

根据公告，该项目平台产品预计将于近两年内批产，生命周期约为6年，生命周期内销售额预计约17亿元。收入将在批产后随供货量逐步释放，而非一次性确认。

银轮在热管理行业中的竞争地位如何？

银轮是换热零部件龙头，也是唯一一家从前端换热模块到冷媒冷却液、再到电控和芯片换热都能做的公司。与三花智控（电子膨胀阀全球份额第一）、盾安环境（大口径电子膨胀阀唯一量产厂商）相比，银轮侧重于换热零部件，与两者产品重叠度不高，形成差异化竞争。

新能源业务的增长持续性如何判断？

银轮新能源订单每年保持一倍以上增幅，已覆盖特斯拉、华为、蔚来及国内新势力等主流客户。新切入的高压快充、储能散热及IGBT电子元件散热领域，均为随电动车智能化加速而新增的需求场景，为中长期增长提供支撑。