**银轮股份的定价与议价能力，主要体现在“整套系统供应能力”与“定制化集成模块”两个层面。**作为换热零部件龙头，银轮股份是国内少数能提供一整套热控管理系统的供应商，该系统在热管理价值量中占比达70%—80%；同时其冷媒冷却液集成模块属于定制化产品，集成度随客户需求变化，价值量因集成个性化而不固定。这种“系统级+定制化”的供给结构，使其在原材料与运费波动中具备相对主动的价格传导基础，而大宗原材料价格及海运费下降、汇率贬值、关税存在减征或免征可能性，正使前期压制业绩的因素逐步缓解。

议价能力从何而来

银轮股份的新能源业务采用“1+3+N”布局。“1”是一整套热控管理系统，目前国内整套系统只有银轮可以做；“3”是热控系统的三个主要模块——前端热交换模块、冷媒冷却液集成模块、空调箱模块；“N”则包括电池冷却板、电路板、电控芯片等零部件。

其中，冷媒冷却液集成模块的定制化程度最高，集成度高可以把空间压缩得更小，价值量因集成个性化而不定。这类非标属性意味着报价难以被简单比价，是价格传导能力的重要来源。银轮也是唯一一家从前端换热模块到冷媒冷却液，再到电控和芯片换热都能做的公司，这种全覆盖能力增强了其在项目定点阶段的谈判地位。

客户结构与规模效应

在客户端，银轮给特斯拉供应前端热交换器模块已两年多，空调箱模块也在供应，单车价值量可能达到两千到四千块钱；同时为华为独家供应换热器和前端模块，单车价值量在1400—1500元左右。此外还向蔚来提供空调箱、冷却模块。公司已获得国内某知名新能源车企三类热管理产品的定点采购，生命周期内销售额预计约17亿元人民币。

新能源订单正在快速放量，规模效应增强盈利能力，这本身也是议价能力的一部分——出货规模越大，单位成本越可控，对原材料波动的缓冲空间越大。

常见问题

原材料与运费波动如何影响银轮股份的定价？

大宗原材料价格及海运费下降、汇率贬值，加上关税存在减征或免征的可能性，压制公司业绩的因素已经逐步缓解。价格传导的效果取决于具体项目的定价机制与客户结构，需结合后续经营数据观察。

银轮股份在产业链中的议价地位如何理解？

其议价基础来自整套热控管理系统的稀缺供应能力，以及定制化集成模块难以标准化比价的特点。下游重卡需求恢复、新能源业务需求旺盛，也有助于其在订单谈判中保持相对主动。

集成模块的价值量为什么不确定？

冷媒冷却液集成模块属于定制化模块，集成度随客户需求变化而变化，因此价值量因集成个性化而不定，这也是其区别于标准化零部件定价的关键特征。