汽车零部件热管理赛道中，银轮从热交换模块到冷媒冷却液集成模块的产业链位置如何理解？

在汽车零部件热管理赛道中，银轮股份的产业链位置可理解为覆盖换热零部件到系统集成的全链条供应商：其新能源业务采用“1+3+N”布局，前端热交换模块采用空调制冷原理、价值量约300—500元，中间冷媒冷却液集成模块属定制化模块、集成度随客户需求变化，后端延伸至电控与芯片换热等零部件。银轮是唯一一家从前端换热模块到冷媒冷却液、再到电控和芯片换热都能做的公司。

一、从“1”到“3”：热控系统里的模块分工

银轮新能源业务采用“1+3+N”布局。“1”指一整套热控管理系统，国内整套系统目前只有银轮可以做，价值量在热管理里面占比达到70%—80%。

“3”指热控系统的三个主要模块：

“N”则指电池冷却板、电路板、电控芯片等零部件。

二、产业链位置：换热为核心，向集成与电子件延伸

银轮主要侧重于冷凝器、前冷模块、蒸发器等其他换热零部件的研发生产，只是少量涉及泵、阀产品。在这一环节，公司的差异化在于把换热能力从单一零部件延伸到集成模块与系统：冷媒冷却液集成模块按客户需求定制，集成度越高越能压缩空间；再往上是整套热控管理系统。

在电子件散热方向，银轮新拓展IGBT等电子元件散热产品，目前已拿到大客户定点。芯片换热产品是电动车智能化、自动化功能增强背景下催生的新品类，公司已成功为电动车标杆车企量产供货；电池换热产品已为电池龙头企业配套多年，并系主要供应商。

客户层面，银轮给特斯拉供应前端热交换器模块已经两年多了，空调箱模块也在供应；同时给华为独家供应换热器和前端模块；蔚来方面主要提供空调箱、冷却模块。此外，公司通过采购盾安的电子膨胀阀做集成供给蔚来。

常见问题

银轮在热管理产业链中处于什么位置？

银轮是换热零部件龙头，主要侧重于冷凝器、前冷模块、蒸发器等换热零部件的研发生产，并在此基础上提供整套热控管理系统。按官方表述，它是唯一一家从前端换热模块到冷媒冷却液、再到电控和芯片换热都能做的公司。

冷媒冷却液集成模块为什么价值量不固定？

该模块属于定制化模块，集成度随客户需求变化而变化。集成度高可以把空间压缩得更小，价值量因集成个性化而不定，因此没有统一的价格口径。

银轮与三花、盾安的产品是否重叠？

重叠度不高。银轮侧重换热零部件，只是少量涉及泵、阀产品；三花智控更侧重阀类、泵类等热控控制模块，盾安环境则在电子膨胀阀等阀件上与三花重合度较高。