银轮股份从商用车换热零部件起家，其发展历程折射出汽车零部件行业从传统机械换热向电动化、智能化热管理转型的关键路径，核心拐点在于电动化浪潮彻底改变了热管理的价值量与技术重心。银轮以换热零部件龙头身份，通过“1+3+N”战略布局，将业务从商用车、非道路领域延伸至新能源乘用车热管理，并预计到2025年新能源业务占比将超过50%。

从商用车换热到新能源热管理的转型节点

银轮股份的转型轨迹清晰展现了行业拐点。公司早期以商用车和非道路业务为主，而2017年发行的可转债项目全部投向新能源，标志着战略重心的正式转移。当时预计当年新能源收入将超过20亿元，次年达到40亿元左右。这一决策踩中了新能源汽车爆发的节奏，使银轮从传统换热零部件厂商升级为整套热控管理系统供应商。

在技术布局上，银轮采用“1+3+N”战略：“1”指一整套热控管理系统，目前国内仅银轮可提供整套系统，价值量在热管理中占比达70%—80%；“3”指前端热交换模块、冷媒冷却液集成模块、空调箱模块三大核心模块；“N”指电池冷却板、电路板、电控芯片等零部件。银轮是唯一一家从前端换热模块到冷媒冷却液，再到电控和芯片换热都能做的公司。

电动化带来的客户结构与业务新增长点

电动化转型直接改变了银轮的客户结构。公司给特斯拉供应前端热交换器模块已超过两年，空调箱模块也在供应中，单车价值量可能达到2000—4000元；同时为华为独家供应换热器和前端模块，单车价值量约1400—1500元。2022年7月，银轮新获17亿元热管理定点项目，来自国内某知名新势力新能源车企，标志着公司首次正式进入该客户供应商体系，新能源业务由此成为核心增长引擎。

电动化还催生了新的散热需求。银轮新切入高压快充及储能等散热领域，拓展了IGBT等电子元件散热产品，已拿到大客户定点；储能方面，银轮已成为宁德储能最大供应商，并在四川宜宾铺建产能。公司新能源订单正快速放量，每年保持一倍以上增幅。

常见问题

银轮股份新能源业务占比何时会超过50%？

根据公司2021年10月会议纪要给出的指引，未来2—3年银轮股份业务结构将发生变化，预计到2025年新能源业务占比将超过50%，公司未来的增长点主要集中在新能源业务。

银轮股份在热管理行业中的定位是什么？

银轮是换热零部件龙头，主要侧重于冷凝器、前冷模块、蒸发器等换热零部件的研发生产，少量涉及泵、阀产品。与三花智控（侧重阀类、泵类）和盾安环境（大口径电子膨胀阀领先）的产品重叠度不高，三者各有所长。

银轮切入高压快充散热领域有何优势？

电动车智能化加速，电控、芯片、高压快充等对散热提出更高要求，银轮新拓展的IGBT等电子元件散热产品已拿到大客户定点，全球份额接近50%，单车价值量约500—1000元，有望带来业绩弹性。