银轮股份在IGBT等电子元件散热产品上已拿到大客户定点，全球份额接近50%，单车价值量500—1000元，这一新品类正为电动车电控、芯片、高压快充等高散热需求场景提供关键部件。从产业链看，直接受益的是银轮股份自身的热管理主业，同时上游材料与设备、下游整车与Tier1客户的结构变化，也会带动热管理核心零部件环节的配套需求。

银轮股份在产业链中的位置

银轮股份是换热零部件龙头，其新能源业务采用“1+3+N”布局，是唯一一家从前端换热模块到冷媒冷却液，再到电控和芯片换热都能做的公司。IGBT散热产品属于“N”类零部件中的电子元件散热，是电动车智能化加速下催生的新品类，对电动车安全运营至关重要。公司已为电动车标杆车企量产供货，并成功拿到大客户定点，全球份额接近50%，单车价值量500—1000元，长期看新产品价值量高、份额高，有望带来业绩弹性。

产业链各环节的受益逻辑

上游环节：IGBT散热产品的制造依赖换热零部件领域的技术积累与规模效应。银轮在换热领域具备独特优势，其电池换热产品已为电池龙头企业配套多年并系主要供应商，这为IGBT散热产品的量产提供了供应链基础。

下游客户环节：银轮的主要客户覆盖特斯拉、华为、蔚来等。其中，为特斯拉供应前端热交换器模块已两年多，空调箱模块也在供应中；为华为独家供应换热器和前端模块；蔚来方面主要提供空调箱、冷却模块。此外，公司还切入高压快充及储能等散热领域，已成为宁德储能最大供应商。IGBT散热新定点将进一步深化与头部车企及电池厂商的合作关系。

同环节配套：在热管理产业链中，银轮与三花智控、盾安环境各有侧重。银轮主要侧重于冷凝器、前冷模块、蒸发器等换热零部件，少量涉及泵、阀产品；三花智控聚焦热控控制模块的阀类、泵类产品；盾安环境则在电子膨胀阀领域有布局。三者产品重叠度不高，共同构成热管理产业链的完整配套体系。

常见问题

IGBT散热产品的市场空间有多大？

IGBT散热产品属于电动车智能化趋势下的新品类，单车价值量500—1000元。随着电动车电控、芯片、高压快充等对散热提出更高要求，该产品的市场需求持续增长。银轮已拿到大客户定点，全球份额接近50%，具备较强的先发优势。

银轮股份在热管理领域的核心竞争力是什么？

银轮是唯一一家从前端换热模块到冷媒冷却液，再到电控和芯片换热都能做的公司，具备系统级供应能力。其“1+3+N”布局中，整套热控管理系统价值量在热管理里面占比达70%—80%，国内目前只有银轮可以做整套系统。

除了IGBT散热，银轮还有哪些新增长点？

银轮新切入高压快充及储能等散热领域，已成为宁德储能最大供应商，并在四川宜宾铺建产能。此外，公司曾获得国内某知名新能源车企17亿元热管理定点项目，覆盖三类热管理产品，生命周期约6年。