银轮股份通过绑定特斯拉、华为、蔚来等头部客户，单车价值量可达2000—4000元，商业模式正从单一零部件供应向整套系统集成升级，在热管理产业链中的价值分配地位显著提升。作为国内少数能提供整套热控管理系统的厂商，其系统价值量占热管理环节的70%—80%，系统集成商身份带来的价值分配话语权是核心看点。
客户结构与单车价值量
银轮股份的新能源业务采用“1+3+N”布局，即一套热控管理系统、三大核心模块（前端热交换模块、冷媒冷却液集成模块、空调箱模块）及电池冷却板等零部件。凭借这一布局，公司深度绑定多家头部客户：
| 客户 | 供应产品 | 单车价值量 |
|---|---|---|
| 特斯拉 | 前端热交换器模块（已供货两年多）、空调箱模块 | 约2000—4000元 |
| 华为 | 换热器、前端模块（独家供应） | 约1400—1500元 |
| 蔚来 | 空调箱、冷却模块（集成盾安电子膨胀阀） | 未单独披露 |
2022年7月，银轮股份再获17亿元热管理定点项目，来自国内某新势力车企新平台，生命周期约6年，这也是公司首次正式进入该客户供应商体系。
系统集成能力的价值分配优势
热管理产业链的价值分配，核心取决于供应商的集成能力。银轮股份是唯一一家从前端换热模块到冷媒冷却液，再到电控和芯片换热都能做的公司，整套系统价值量在热管理环节中占比达70%—80%。
具体来看，前端热交换模块价值量约300—500元，空调箱模块约800—1000元，冷媒冷却液集成模块为定制化产品，价值量随集成度变化。此外，公司新拓展的IGBT等电子元件散热产品已获大客户定点，切入高压快充及储能散热领域，并已成为宁德储能最大供应商，长期看新产品有望带来业绩弹性。
常见问题
银轮股份与三花智控、盾安环境在热管理产业链中的分工有何不同？
三者各有侧重：银轮股份侧重换热零部件及整套系统集成，三花智控聚焦阀类、泵类等热控控制模块，盾安环境则在电子膨胀阀领域与三花形成竞争。银轮与三花、盾安的产品重叠度不高，更多是协同关系。
银轮股份的系统集成能力体现在哪些方面？
银轮股份是少数能提供整套热控管理系统的厂商，覆盖前端热交换、冷媒冷却液集成、空调箱及电池冷却板等全链条产品。其系统价值量占热管理环节的70%—80%，远高于单一零部件的价值占比，体现了系统集成商的更高价值分配地位。
银轮股份在高压快充和储能领域有何布局？
银轮股份已切入高压快充及储能等散热领域，新拓展的IGBT等电子元件散热产品已获大客户定点，储能方面已成为宁德储能最大供应商，并在四川宜宾铺建产能。