新能源车渗透率提升下，银轮股份热管理市场空间能有多大？

新能源车渗透率提升下，银轮股份热管理市场空间能有多大？新能源车热管理市场空间的核心驱动来自两方面：一是新能源车销量增长带来的增量市场，二是单车热管理价值量显著高于传统燃油车带来的单车价值提升。 银轮股份（银轮股份）作为换热零部件龙头，其“1+3+N”布局覆盖从系统到核心模块再到零部件的完整链条，在新能源车渗透率持续提升的背景下，其可触及的市场空间正随整车放量与单车价值量提升而同步扩张。

热管理市场规模的双重驱动逻辑

新能源车热管理市场的扩容，本质上是“量”与“价”的共振。从“量”的角度看，新能源车渗透率提升直接带动热管理产品需求增长；从“价”的角度看，新能源车热管理系统比传统燃油车更复杂，对换热效率、集成度要求更高，单车价值量随之提升。银轮股份的“1+3+N”布局恰好覆盖了价值量最集中的环节，使其成为这一趋势的直接受益者。

银轮股份“1+3+N”布局的价值量拆解

银轮股份的新能源业务采用“1+3+N”布局，各模块价值量梯度清晰：

其中，前端热交换模块与空调箱模块合计价值量约1100—1500元，而整套系统价值量占比高达70%—80%，意味着银轮在核心环节的覆盖能力直接决定了其单车可获取价值的上限。此外，公司新拓展的IGBT等电子元件散热产品已获大客户定点，进一步丰富了“N”端的产品矩阵。

客户结构与订单验证市场空间

银轮股份的客户结构印证了其市场空间的实打实落地。公司为特斯拉供应前端热交换器模块已超过两年，目前空调箱模块也在供应中，单车价值量可能达到2000—4000元。同时，银轮为华为独家供应换热器和前端模块，单车价值量在1400—1500元左右。2022年7月，公司再获国内某知名新能源车企约17亿元热管理定点项目，生命周期约6年，标志着其首次正式进入该客户供应商体系。这些定点订单直接量化了公司在增量市场中的份额获取能力。

常见问题

银轮股份热管理业务的增长节奏如何？

银轮股份的新能源业务正快速放量，公司预计未来新能源业务占比将逐步超过50%。公司此前披露的新能源订单每年保持一倍以上增幅，且已切入高压快充及储能等新兴散热领域，为增长提供额外动能。

银轮股份与三花智控、盾安环境的业务有何区别？

三家公司各有侧重：银轮股份侧重于冷凝器、前冷模块、蒸发器等换热零部件，与另外两家产品重叠度不高；三花智控聚焦热控控制模块（阀类、泵类），电子膨胀阀市占率全球领先；盾安环境在大口径电子膨胀阀上具备唯一量产优势。三者更多是互补而非直接竞争关系。

高压快充和储能对银轮股份意味着什么？

高压快充对散热提出更高要求，银轮已切入该领域并拓展IGBT等电子元件散热产品，获得大客户定点；储能方面，公司已成为宁德时代储能最大供应商。这些新赛道为热管理市场空间提供了超越整车销量的额外增量。