中药资源事业部在云南白药四大事业部中收入占比最低，2017年约为5%，但该板块从2010年的2.6亿元增长至2019年的13.7亿元，实现复合增长率20%，成长性突出。其盈利模式的核心不在于饮片加工环节本身，而在于向上游种植端延伸，通过自建重楼、三七基地把控原料成本，并以“滇重楼同心计划”实现从种苗到药材回收的全程追溯闭环，用供应链的确定性支撑盈利空间。

收入占比低，但成长性不低

从收入构成看，中药资源事业部在公司四大板块中体量最小。2017年收入占比约为5%，同期省医药公司占比58%、药品事业部20%、健康产品事业部17%。占比低容易让人低估这块业务，但从增长曲线看，该板块收入从2010年的2.6亿元增至2019年的13.7亿元，复合增长率达20%，是公司业务成长性较高的部分。2020年主要受疫情影响有所下降。

盈利模式：从种植端要成本空间

中药饮片行业长期面临质量控制难、源头追溯难的问题。中药材种植多为一家一户的分散模式，收获、晾晒、仓储、交易、运输等环节不规范，都会造成污染，且出了问题难以判定责任主体。

云南白药中药资源事业部的应对方式，是把产业链向上游延伸。事业部于2013年整合文山公司、丽江公司、武定种源公司及中药饮片分公司成立，目前已建立武定、丽江等重楼基地10000多亩，以及通过国家GAP认证的文山三七种植基地5000亩。自建基地意味着原料来源相对可控，减少中间流通环节的加价与质量波动，这是成本结构上的关键差异。

在此基础上，公司全面启动“滇重楼同心计划”，实现从种苗到药材回收全程追溯的闭环生产模式，保障重楼药材的长期供应体系。闭环的价值在于：供应稳定、质量可追溯，同时把种植端的成本变量尽量内部化。

常见问题

中药资源事业部收入占比只有5%，为什么还值得关注？

占比低反映的是体量，不是成长性。该板块收入从2010年2.6亿元增至2019年13.7亿元，复合增长率20%，且主打豹七三七、布局全产业链。在中药饮片行业监管趋严、行业集中度有望提升的背景下，具备上游资源掌控能力的企业更容易受益。

自建种植基地对盈利有什么实际意义？

中药材成本受种植、采收、流通等多环节影响，分散种植模式下质量与价格都不易控制。自建重楼基地10000多亩、GAP认证三七基地5000亩，相当于把原料端纳入自身管理体系，既降低对外部采购的依赖，也为饮片质量的稳定性提供基础。

“滇重楼同心计划”解决了什么问题？

它实现的是从种苗到药材回收的全程追溯闭环。中药饮片质量追溯涉及种植养殖、采收、产地初加工、饮片生产、物流及市场销售等多个环节，行业整体追溯体系仍处于研究和起步阶段。闭环模式让重楼药材的长期供应更有保障，也让责任主体更清晰。