根据2021年穆迪戴维特报告数据，中国中免集团以93.69亿欧元的营业额，远超乐天免税店的40.46亿欧元和新罗免税店的39.66亿欧元，两者合计仍不及中免一家。这一格局背后，反映了中国免税企业凭借规模效应和独特的渠道优势，形成了与韩免截然不同的成本结构与盈利模式。
规模效应与采购议价能力
中免的规模效应是其成本优势的核心。营业额位居全球第一，意味着中免在采购端拥有极强的议价能力。凭借巨大的采购量，中免能够与品牌商谈判获得更优的进货价格，从而在保证利润空间的同时，为消费者提供有竞争力的零售价。相比之下，乐天和新罗的营业额规模较小，在采购议价上处于相对劣势。
渠道租金成本与盈利模式差异
中免与韩免在渠道租金成本上存在根本性差异。韩免主要依赖机场渠道，需向机场支付高昂的租金或销售提成。而中免的核心阵地是海南离岛免税，其线下门店（如三亚国际免税城）的租金成本结构不同于机场模式。此外，中免还积极发展线上业务，根据官方资料，2021年中免线上收入已占三亚子公司收入的17.7%，线上渠道进一步摊薄了整体运营成本，形成了“线下体验+线上销售”的融合盈利模型。
消费回流与市场环境
疫情加速了消费回流，大量原本流向韩国的中国游客消费转向海南，这直接推动了中免营收的跃升。而韩国免税行业则因代购模式逐渐消亡及出境游客锐减，面临客流大幅下滑的挑战。
常见问题
中免的成本优势主要来自哪里？
中免的成本优势主要来自规模效应带来的采购议价能力，以及海南离岛免税渠道相对较低的租金成本，同时线上业务的拓展也进一步优化了整体成本结构。
中免的盈利模式与韩免有何不同？
中免的盈利模式更依赖海南离岛免税的线下高端消费和线上渠道融合，而韩免传统上更依赖机场渠道和代购业务。中免的线上业务占比在2021年已达到约17.7%，且线下门店更注重高端化体验。
中免的营业额数据是否具有持续性？
2021年中免93.69亿欧元的营业额，是在疫情导致消费回流的特殊背景下实现的。未来营收的持续性，与海南离岛免税政策的走向、国内旅游客流恢复情况以及线上业务发展密切相关。